摩根士丹利（Morgan Stanley）策略师表示，科技股引领的美股下跌行情可能刚刚进行到一半，该投行上个月对美股上涨就发出了市场过于乐观的预警。

纳斯达克100指数已经从9月2日高点下跌了13%，跌破50日均线，并且一年来首次跑输标普500指数。然而，接下来可能还有更深程度的下跌，大摩首席美国股票策略师Mike Wilson认为，当前的下跌尚未清除过去几个月这波史诗性上涨行情中所涌现的乐观情绪。

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这位策略师认为，以科技股为主的纳斯达克100指数可能跌向200日均线。该均线目前接近9,528点，较当前水平低12%，较本月初创下的历史新高12,421点低23%。

Wilson在一份客户报告中写道：“股市涨幅过大时会发生这种情况——虽然依然处于上升趋势时，但回调幅度可能更大。”

纳斯达克100指数周一低开，最终收涨0.4%。跟踪该指数的最大ETF上周五遭遇2000年以来最大幅度亏损，而大型投机者的纳斯达克期货净空头头寸升至12年高点。

但是在Wilson看来，对科技股的过度看涨尚未完全消除。苹果和Facebook等科技巨头的认购期权未平仓头寸仍然很高；近期一批软件公司上市时股价急剧飙升，例如Snowflake Inc.上市首日涨幅超过了一倍。

Wilson称，更重要的是，大摩的大宗经纪数据显示，对冲基金依然“坚决”做多科技股和成长股。

他表示，尽管这在一定程度上反映出互联网和软件公司的巨额回报，但也凸显出市场人气一旦开始恶化的危险。

尽管本月开始有所下跌，但纳斯达克100指数今年仍上涨了24%，而标普500指数的涨幅不到1%。

Wilson写道，很多基金都信奉顺势而为，可能导致此轮回调幅度比大多数人预期的更大。

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