周一（10日），A股锂电设备龙头先导智能(300450,股吧)开盘大幅拉升，30分钟内涨停，科恒股份(300340,股吧)震荡上涨，截至当天收盘涨幅达5.28%。

  消息面上，先导智能上周五（7日）晚间就25亿定增项目相关问题回复深交所问询函称，虽然2020年上半年存在新冠肺炎疫情的影响，但公司新接订单金额创历年新高，1-3月新增订单金额同比增长57.83%、1-6月新增订单金额同比增长83.19%，体现了下游旺盛的需求。

  先导智能表示，截至2020年3月末，公司业务涵盖锂电池生产流程的前端、中端与后端，公司本部拥有八个装配车间、三个机加工车间，泰坦新动力(310328)拥有两个装配车间，一个电源车间，一个零部件加工车间。由于近年来下游锂电池客户产能扩张力度较大，同时公司将部分产能用于光伏设备、3C设备等生产，目前现有生产基地基本处于满负荷状态。

  公开资料显示，先导智能为国内锂电池生产设备龙头，2018年底与特斯拉签订约4,300万元锂电池设备采购合同，正式进入特斯拉全球供应链体系；2019年1月与Northvolt签订战略合作框架协议，就锂电设备业务建立战略合作关系，计划在未来进行约19.39亿元的业务合作。

  4月27日，先导智能公告，拟定增募资不超25亿元，将用于先导高端智能装备华南总部制造基地项目、自动化设备生产基地能级提升项目、先导工业互联网协同制造体系建设项目、锂电智能制造数字化整体解决方案研发及产业化项目、补充流动资金。

  天风证券分析师邹润芳7月14日研报指出，这一举措有望强化公司锂电设备整线服务的能力，提升公司在锂电池生产线后处理设备领域的市场地位，为后续业务开拓及经营发展奠定良好基础。同时有助于提高生产效率和产品性能，提升公司对下游客户的配套能力。

  邹润芳进一步指出，新能源汽车是未来汽车产业的发展方向，且下游动力电池处于扩产周期。公司受益于这一背景，此次定增无疑是顺应这一发展趋势的举措。

  今年以来，全球新能源汽车政策支持力度持续超预期。国内2020年补贴方案延长2年略超预期。国外欧洲碳排放考核正式执行，德国6月初补贴加码50%，法国荷兰补贴政策不断落地，后续其他国家有望跟进，政策存在持续超预期可能。

  在此浪潮之下，电池需求持续提升。根据高工锂电预测，到2023年，全球电动汽车对电池的需求将达406GWh，而供应预计为335GWh，短缺约18%，到2025年这种情况将恶化，供应短缺约40%。电池厂加速扩产，设备环节将是电动车产业链中最早兑现的环节。

  基于此，全球车企联手各大电池巨头均开启了高速扩产模式：上月16日，宝马宣布与瑞典Northvolt签订了一份20亿欧元（约合159亿元人民币）的电池供应合同，后者将从2024年开始为宝马提供电池；宁德时代(300750,股吧)则于17日正式公布其197亿定增结果，其中125亿元将用于2018年以来公布的三个扩产项目。

  东吴证券(601555,股吧)分析师陈显帆7月20日报告认为，电池厂加速扩产，设备环节将是电动车产业链中最早兑现的环节。据其在上述报告中测算，瑞典Northvolt方面对应设备投资额300亿；宁德时代方面，按照设备占总投资额的80%估计，此次定增扩产所对应的设备投资额达100亿。

  陈显帆指出，特斯拉及大众、宝马等车企引领全球电动化加速，电池供需缺口持续扩大，市场迎来新一轮动力电池产能扩张周期，设备公司将显著受益。目前估值低于产业链平均估值水平，判断锂电设备有望迎估值溢价，建议关注杭可科技(688006,股吧)、先导智能、赢合科技(300457,股吧)。