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 国际宏观   
【特朗普的单方面行动未能化解僵局，刺激法案谈判短期或无实质进 展】在特朗普绕开国会实施小范围纾困措施后，至今没有迹象表明该策 略将推动两党回到谈判桌前。美国财长姆努钦表示，双方可能在一揽子 方案中的部分问题上做出妥协，有望达成公平协议，但是周一他依然反 对民主党坚持的将近 1 万亿美元用于援助州和地方政府的主张；纽约州 州长库莫称特朗普行政令对各州行不通。第五轮万亿财政刺激法案依然 存在较大的不确定性，虽然短期内难以有实质性的进展；然美国经济依 然受到疫情的严重冲击，复苏进展缓慢，故新一轮财政刺激法案通过的 可能性依然较大。 【平均通胀目标和前瞻性指引均可使用，美联储量化宽松政策将会持 续】美联储研究称平均通胀目标可能是更有效的政策工具，在当前环境 下，通胀低迷已经迫使央行把利率维持在较低水平，限制了危机时期的 政策选择，因此以平均通胀率为目标可能是一个有效的工具。IMF 董事 会则表示，美联储具备采取更多行动的空间，扩大资产购买规模；联储 可以制定更加明确的前瞻指引。当前利率难以进一步下行的背景下，美 联储可以采取平均通胀目标工具和修改前瞻性指引等其他方式继续维 持宽松步伐，刺激经济复苏。美联储的量化宽松政策将会持续，低利率 长期维持不变。 【其他资讯与分析】据路透社报道，英国及日本高级官员表示，两国已 就英国脱欧后，英日双边贸易协定的多数领域达成实质协议，将设法在 8 月底前敲定协议大纲。英国央行副行长拉姆斯登表示，准备在经济放 缓的情况下加大量化宽松力度。美联储公布单个大型银行的资本需求， 最低资本要求为 4.5%，资本缓冲率为 2.5%，新的资本金要求将于 10 月 1 日生效。 

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