点评：PTA 库存延续上升的趋势，8 月 PTA 检修计划较集中，带来阶段性的供应收缩预期， 但实际执行情况有待观察。下半年的扩能计划仍在推进，供应宽松的大环境并没有发生改 变。织造开工率回升至六成附近，内销市场稍有改善，但外需订单依旧疲弱，下游走出淡 季仍需时日，聚酯端维持高开工对 PTA 需求有支撑，但进一步上升的空间较小。 投资建议：阶段性的集中检修预期将对期现货价格形成一定支撑，但在需求没有发生实质 性改善前，上涨的动能依旧偏弱，预计 TA 短期维持弱势盘整的走势为主。 ...

点评：美国两大巨头 Chevron 和 Exxon 二季度业绩糟糕，低油价和新冠疫情令上下游业务均受到重创。但相比之下，Shell 和 Total 则受益于石油交易业务中获得丰厚利润，避免了业绩亏损。近期市场对于需求恢复的担忧情绪加剧，中国市场的购买力正在下降，海外需求恢复度过了快速恢复期，进入到缓慢复苏阶段，特别是夏季传统旺季中恢复速度不理想令乐观情绪降温。 投资建议：油价短期面临回调风险上升。 仅供参考不做投资建议！ ...