【白糖】进口量大幅增加 糖价下行概率仍旧较大
发布时间：2020-8-3 08:55阅读：297
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2020年食糖进口关税配额总量为194.5万吨，其中70%为国营贸易配额。有市场消息称，近日中国政府又下发了210万吨的食糖配额外进口量，该消息仍待进一步确认。但如果属实，对比2018、2019年度的配额外发放情况，可以看出今年的食糖进口量预计将突破往年。2018年和2019年度的食糖配额内进口总量均为194.5万吨，但2018年度在3月底发放了150万吨的食糖配额外进口，2019年度则在5月下旬才发放了135万吨食糖配额外进口总量。受此消息影响，国内期货糖价进一步下行，目前基差已经达到300元/吨，创下了历史新高，随着09合约交割日的临近，基差存在修复必要，但总体消息偏空可能导致现货价格向期货价格靠拢出现下行。国内糖价难以上行国内受到疫情影响，整体消费形势不容乐观。之前国内白糖和淀粉糖互为竞争，一起分享国内消费市场，但今年两者情况均不太理想：淀粉糖受到疫情和下游消费不畅的影响，其整体销量受阻，且淀粉糖新增产能较多，行业竞争性加大。白糖方面情况也类似，今年截止到6月底，累计销售食糖约629.43万吨，销糖率65.54%（上一制糖期同期68.46%）。消费不畅，国内糖价自然难以上行，广西白糖现货市场制糖企业报价下调至5280-5300元/吨，云南中间商昆明报价5170-5230元/吨，大理报价5130-5200元/吨，祥云报价5130-5200元/吨，报价不变，成交一般。广东湛江中间商报价5300元/吨，报价不变，成交一般。新疆：中粮乌鲁木齐报价5700元/吨，报价不变，成交一般。
国内进口原糖数量增加2020年1-6月，我国累计进口食糖总量高达124万吨，同比上涨16.2%。其中，6月份，我国食糖进口数量同比大增196.0%至41万吨。此外，进口原糖数量增加也可以从另外一个侧面证明，即近期加工糖厂产能大增，山东等传统加工糖厂自然不必言说，甚至一些原来不加工原糖的企业也开始改造生产线加工。目前国内外价差正在不断扩大，目前进口巴西糖配额内成本为3266元，配额外成本为4139元，和现价差分别为2123元和1250元；进口泰国糖配额内成本为3735元，配额外成本为4751元，和现价差分别为1654元和638元。中国目前使用配额内15%，配额外50%的食糖进口关税政策，因此进口成本调低，国内进口预计将在下半年达到一个新高峰，贸易商开始低价囤糖。截止目前巴西港口食糖装船数量为260万吨附近，其中对中国装船量为24万吨左右，巴西糖供应持续增长趋势。之前6月30日商务部发布公告，关税配额外食糖的进口启用报告制度。原糖加工生产型企业应向中国糖业协会备案，食糖进口国营贸易企业和其他企业应向中国食品土畜进出口商会备案。市场解读不一，但值得注意的是，进口数量反映了市场的态度，预计今年全年进口数量将达到至少300万吨。
国际市场回暖仍需时日19/20榨季泰国已于3月26日收榨，提前收榨一个多月，最终产量为827万吨，同比减少了630万吨，减幅43.3%，减产超过预期。19/20榨季共压榨甘蔗7489万吨，同比减少42.8%，出糖率为11.05%，上榨季为11.13%，20/21榨季天气平稳的前提下预计泰国食糖产量有望恢复至千万吨之上，预计同比增加465万吨至1290万吨，消费基本稳定在250万吨上。但受到疫情影响，在2019/20年度(10月/6月)的前九个月，该国食糖消费量仅为169万吨，即平均每月18.75万吨，可能消费将下降10%。印度方面，18/19榨季印度糖产量超过预期达到3430万吨的历史记录高位，过剩库存1761万吨，库存压力全球最高，持续至今也没有明显化解。19/20榨季印度食糖产量减少了540万吨至2890万吨。在泰国和印度均出现减产的背景下，巴西却出现了变数，当前正处于巴西新榨季开榨前半段，巴西上榨季产量小幅增加。20/21榨季截至7月16日，巴西共有261家企业投产，去年同期为257家。中南部累计压榨甘蔗2.75亿吨，同比增6.52%；累计产糖1631万吨，同比增49.94%；糖产量同比增加了543万吨，其中100万吨糖是由于甘蔗质量提高和技术进步的贡献，其余440万吨是由于制糖比例的提高。甘蔗制糖比46.69%，去年同期为34.89%。7月上半月产糖302万吨，环比增30万吨，同比增108万吨（55.6%）。20/21年度截至6月底累计出口糖726万吨，同比增68%；其中6月出口糖300.47万吨，同比大增146万吨，环比增29万吨。此外，蝗虫问题似乎又卷土重来，之前2月初国际基金就此问题炒作过一次，但好景不长，很快糖价又跌入低谷。此次蝗虫是否能够炒作题材，给低迷已久的国际糖市增加上涨动力，市场正在拭目以待。综上所述，目前国内的焦点仍然聚集在进口和下游消费上，预计糖价仍在谷底要持续震荡一段时间，下半年不宜过分乐观。
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