30日，国内商品期货日盘涨跌参半，豆油、沪锌、沪铝及橡胶涨幅居前；贵金属期货走弱，沪银跌超2%领跌，沪金小幅收跌。机构指出，黄金单边逢回调买入，白银短期观望。

截止收盘，沪银主力跌2.74%，报5569元/千克；沪金主力跌0.24%，报428。94元/克。

国信期货认为，2020年7月，黄金白银期货价格在7月20日当周突破震荡区间大幅拉涨，分别实现近5%和23%的月涨幅。COMEX黄金8月主力合约本月升破1900美元关口，结算价已创历史新高，COMEX白银9月主力合约本月收盘价一度突破23美元，创近7年来新高。内盘金银比自月初的90下降至78附近，已回到去年下半年水平。贵金属7月表现强势主要是受到通胀预期抬头，美元指数走弱和避险情绪高涨三重因素的提振。

另外秘鲁等南美主产国疫情下关停银矿对白银供给端产生扰动，清洁能源与光伏领域复苏提振白银工业需求，及资金的集中涌入进一步助涨白银。

展望后市，在欧美各国货币宽松放水和财政刺激力度不减的背景下，通胀预期大幅回升，8月美国实际利率水平大概率将持续低迷。美国在疫情蔓延影响下实体经济表现相对落后，财政赤字高企，货币政策的负溢出效应显现，美元指数或将进一步走弱。且考虑到中美关系紧张局势加剧，随着美国大选临近，全球地缘政治格局都极具不确定性，将在未来激发更多避险情绪。黄金作为“去美元化”资产的配置价值凸显，或将受益于美元走弱和市场避险需求获得更多上涨的空间。

长期来看，持续看多金银和金银比的进一步下降。但在近期市场风险情绪降温和原油需求未见显著改善背景下，短期内白银的商品属性或难以再度带动白银大幅走强。且考虑到7月下旬白银暴涨和金银比已迅速回归，若美国实体经济再次走弱，白银在短期内或将涨势暂缓，金银比短期内或以震荡为主，不排除在悲观情形下再度回升的可能。操作上建议：黄金单边逢回调买入，白银短期观望，注意控制风险，波段操作思路为主。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。