期指再次拉升！矿山受疫情影响而供应下降，沪锌大涨近3%，通胀预期又起？
发布时间：2020-7-30 09:27阅读：177
问一问
期指再次拉升！矿山受疫情影响而供应下降，沪锌大涨近3%，通胀预期又起？7月29日，国内期市多数收涨，35个品种上涨，26个品种下跌。期指大涨，IC涨逾4%，IF涨逾3%；有色与黑色系走升，沪锌涨近3%，沪铝、沪铅涨逾1%，铁矿石涨逾2%；能化飘红，尿素涨近3%，橡胶、甲醇涨逾1%；农产品走跌，豆粕、苹果跌近2%，豆一则涨近2%。
消息快讯
1、据商务部监测，上周(7月20日至26日)全国食用农产品市场价格比前一周上涨0.1%，生产资料市场价格比前一周上涨0.2%。肉类价格略有波动，其中猪肉批发价格每公斤48.42元，下降0.2%。
2、乘联会：7月1-26日的总体零售同比增长5%，环比6月同期下降5%。7月初的消费环境相对变化较大，本月是高考季以及雨水偏多，车市走势不强。7月开局走势不强，逐步回升也是很好的趋势。
3、伦敦金属交易所（LME）：LME铜库存减少2125吨，铝库存减少9400吨，锌库存增加14475吨，镍库存增加312吨，锡库存增加170吨，铅库存维持不变。
4、Mysteel29日调研结果显示：本周唐山地区10家样本钢厂平均铁水不含税成本为2286元/吨，平均钢坯含税成本3004元/吨，周比下调7元/吨，与7月29日当前普方坯价格3380元/吨出厂相比，钢厂平均毛利润约376元/吨，周比减少33元/吨。
重点品种分析
煤炭
6月全社会用电量同比增速进一步提升至6.1%，主要受第二产业、第三产业用电量增速连续恢复至4.3%、7%的拉动；上半年固定资产投资增速回升至-3.1%，主要受地产投资同比增1.9%、基建投资同比降0.07%的支撑，制造业投资仍先对疲弱。考虑到以宽信用为着眼点的逆周期调节政策相对具有持续性，5-6月建筑业上市公司新订单同比增速持续在50%以上，我们对下半年发电量表现中性乐观。今年水电对火电的挤压效应滞后体现，7月上旬水电同比增速已回升至10.6%，但在发电总量同比增6.8%的基础上，火电同比增速仍有5.1%。上半年原煤产量同比增0.6%，煤炭开采和洗选行业用电量同比降2.2%，产量释放持续不及预期；进入7月后内产供应仍无明显改善，最新三西样本煤矿产能利用率78.4%仍较疫情后高点83.3%有一定差距，据我们了解内蒙煤管票、榆林安全检查仍无实质性放松。但受前期内陆补库需求告一段落、港口市场回落后上站需求减弱的影响，上周坑口市场开启跌势，到港成本支撑阶段性松动。进口煤暂无放松迹象，6月下旬以来进口煤发运明显回落。行情判断上，7月以来中下游库存累增719万吨（5.2%），旺季库存不降反增，下游库存累增至同期高位后港口买盘匮乏，动力煤期现货震荡偏弱。9月合约在大型煤企外购煤到港成本540元/吨之上依然存在支撑，若秋冬季补库前供应端限制仍无明显放松，煤价上涨行情仍可期待。LPG7月28日现货稳中有降。华南地区广州石化民用气出厂价稳定在2848元/吨，华东地区上海石化民用气出厂价稳定在2900元/吨。山东齐鲁石化民用气出厂价稳定在2950元/吨。从供应端的角度看，供应端稳中有增。7月23日当周，卓创资讯数据显示，我国液化石油气平均产量61881吨/日，较上周增加163吨/日，环比变化率0.26%。从下游深加工来看：需求稳中有增。7月23日当周MTBE装置开工率为54.2%，较上期增加2.24%，烷基化油开工率为55.65%，较上期上涨2.35%。库存方面：隆众资讯统计的数据显示，截止至7月23日当周，华南码头库存率较上期下降0.15%至53.52%，华东码头库容率下降4.61%至45.38%，库存稳中有降。基差方面：当前基差为-1040元/吨。整体而言，CP价格的上调对PG11合约有所支撑，但期货高升水的情况下，PG11合约短期难以大幅上涨，期价短期将以回调走势为主，而在旺季合约的预期下，中期逢低做多的操作思路始终不变。锌前期市场担忧境外矿山受疫情影响而供应下降，并使得精矿加工费明显缩窄，但近期有报道称受影响矿山计划逐步恢复生产，精矿加工费小幅回升。近期国内锌社会库存小幅下降维持17万吨左右。美元走弱使得人民币汇率存在升值压力。在有色金属总体表现强势的背景下，短期锌价可能延续上涨，建议关注下游开工状况、人民币汇率、疫情等数据变化，警惕通胀预期回落风险。
重点事件关注
1、22:00 美国6月成屋签约销售指数月率
2、22:30 美国至7月24日当周EIA原油库存3、次日01:30 COMEX黄金7月期货完成场内最后交易4、次日02:00 美联储FOMC公布利率决议及政策声明5、次日02:30 美联储主席鲍威尔召开新闻发布会
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