基本面：据百川资讯统计，上周64家主要沥青炼厂总开工率为51%，较前一周下降3%。因开工率前期高位以及炼厂生产利润的低位，带来近期开工率的持续下行，基本符合预期。近期恢复生产的炼厂较多，预计未来一周整体供应会增加。库存方面，上周国内炼厂沥青总库存水平为28%，较前一周继续回升3%，社会总库存率64%，与前一周持平。目前南方区域基本结束雨季，长江中下游地区雨水有望减少，但华北、西北地区雨水仍旧持续，需求仍呈现区域分化，市场氛围的转弱带来下游及中游的采购积极性有所下降，需求仍只能基本维持。短期供需来看，因部分炼厂重新恢复生产，供应环比有所增加，而需求因华北及西北的雨水仍未结束，总体需求环比改善有限，预计期价持稳为主。

持仓：2012合约前20名多头持仓275411手，增加24714手，空头持仓329953手，增加24277手。

策略建议：终端需求有所走弱，沥青短期震荡运行。

风险因素：需求超预期。

仅供参考不做投资建议！

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