近日，美国参议院共和党人公布了1万亿美元的抗疫刺激计划，涉及一系列法案，拟削减补充失业救济金，向多数美国人发放1200美元的支票，以及豁免企业、学校和其他组织跟疫情有关的法律诉讼。

受到美国经济刺激计划的影响，提振宏观情绪，有色金属普遍走势较强。其中沪锌2009合约盘中一度拉涨至18530元/吨，但随着早盘美元有所反升，金属全线回落，截至午间收盘沪锌暂报于18080元/吨，涨幅为0%。

供应端，国内锌精矿加工费低位反弹，据SMM调研，截至7月24日，国产锌精矿TC为5400元/金属吨，较此前最低位上涨400元/金属吨，提振冶炼厂生产意愿，且目前冶炼厂原料库存水平恢复正常，平均可达一个月左右。总体来看，供应端预计有所增加。

消费端，镀锌支撑锌主要消费，终端订单有所好转，后续关注雨季后消费赶工以及基建项目落地的情况，另一方面目前部分地区仍受汛情影响消费未有起色，然未来灾后重建带动需求预期。而由于海外国家陆续重启经济，其中压铸锌合金与氧化锌东南亚地区订单有所改善，带动其板块开工率有所回暖。

SMM认为，基本面来看，随着海外经济的陆续重启，叠加国家相关政策刺激基建发展，锌消费逐步恢复，未来消费可期，但供应端增量抑制锌价上涨，预计锌价维持震荡上涨趋势。


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