特斯拉于7月22日周三盘后发布财报，首次实现连续四季盈利，为获纳标普500指数成分股扫清了最后一道障碍。投资者对该股入选指数寄予厚望，特斯拉本周市值一度逼近3000亿美元。纳入一只备受争议的“巨无霸”个股，指数公司是否做好了准备？是否存在技术难度？有没有“入标”时间表？对此，第一财经记者在纽约独家专访了标普道琼斯指数公司高级指数分析师霍华德·西尔弗布拉特(Howard Silverblatt)。

  第一财经：将市值高达3000亿美元的超高市值个股纳入标普500指数，有哪些难度？是否需要调整其它个股的权重？

  西尔弗布拉特：对于指数公司来说，纳入或者剔除一只超高市值股票不存在技术难度，但对基金公司来说，确实会有交易难度。多数追踪指数的基金，会按照指数成分股配置投资标的，成分股发生变动时，基金公司自动同步买卖。但如果500只成分股中加入一只市值高达3000亿美元的股票，投资者可能没有足够资金吸纳，必须通过减仓剩下的499只成分股才能实现，而且每一只个股的减仓比例也不尽相同，例如苹果、微软等的持仓比例都会发生不同程度的变化，这就增加了大量交易活动，也会产生大量交易成本。

  第一财经：如果获纳标普500指数，特斯拉的权重大概会是多少？

  西尔弗布拉特：市值固然是权重大小的重要考量，苹果、微软是标普500指数权重最大的个股。此外，个股的流通市值也十分重要。特斯拉周三收盘时市值接近3000亿美元，按流通市值加权计算，剔除马斯克的个人持股，可供公众交易的流通市值大约是2330亿美元。如获纳入指数中，权重可达0.85%，市值在成分股中排名第17位，也是全球市值前25大企业。

  第一财经：在科技股成为主流之前，总要经历一段备受争议的时光。您也提到，标普成分股必须能够代表市场，我很好奇，您如何看待特斯拉这样具有争议的个股？

  西尔弗布拉特：标普道琼斯指数公司对科技股并不陌生，虽然早年也遭遇过很多阻力和困难。1998-1999年科技股大涨时，投资者抱怨标普500指数未能迅速纳入更多科技股，可当互联网泡沫破裂，投资者又抱怨指数里有太多科技股。

  无论如何，指数必须能够反映市场，跟随大势所趋。科技板块目前在标普500指数中的权重最大，约为26%，作为参照，金融板块的权重约为10%。

  第一财经：距离标普道琼斯指数下一次季度审议还有不到两个月的时间，期间，指数委员会的委员们会做些什么？

  西尔弗布拉特：为了准确反映不断变化的股市行情，成分股的调整可随时发生，未必等到季度审议的时候。委员会委员几乎每天都会交流意见，最终决议会提前五个交易日公布。在那之前，甚至入选公司自己也不知道会否被纳入。

  第一财经：这是否意味着，特斯拉比市场预期更早纳入标普500指数？

  西尔弗布拉特：那也未必，特斯拉能否纳入、何时纳入还没有时间表，就像其它符合指数编制标准的个股一样，委员们还在审议，最终结果，市场才最有发言权。

  第一财经：许多投资者质疑特斯拉估值过高，股价脱离现实，不知道您有没有和标普500指数的投资者交流过特斯拉？

  西尔弗布拉特：特斯拉是一只情绪驱动交易等股票，标普道琼斯指数公司此前也没有讨论过这么情绪化的个股。不过，我们在考察候选个股时，不允许候选个股游说投资者。无论投资者欢迎与否，纳入决定完全取决于个股是否符合指数编制的方法和标准。

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