消费、医药再次扛起大旗，券商助攻，救市场于水火之中。两市成交1.25万亿，微幅放量。北向全天净流出36.5亿元。

上午盘面的走势跟北向极其吻合的：北向快速流出时，指数也出现跳水，沪指盘中最低到3257点，11点后的拉升应该是内资为主。周五继续观察北向的动静，这一次会不会又是教科书级别的经典教学呢？拭目以待！

当前对市场的感受是：缺少方向。始终在考虑会有明显的估值切换吗？未来市场的主线会是什么。毕竟只有选对了赛道，才能跑赢市场。

当前不是说没有机会，消费、医药依然涨的很好，但下车后你还敢上车吗？虽然调侃要抱着买崩的心态进去，要么一起完蛋，要么比翼齐飞。有多少能做到？至少光头是不敢的。

有些东西已经打破光头的逻辑，比如茅台、恒瑞、海天等。因为我一直认为消费、医药是有估值天花板的，每年大概什么情况都能算出来，业绩增速是稳定的。但貌似现在不是这样的，哪怕当前市场流动性很充足，存在流动性溢价，真的合理吗？

下面三张图是恒瑞、茅台、海天过去五年的估值与股价的关系，形态是很相似的。不管怎么运行都是有个上限的，即使偏离也不会太远，但今年没有。

至于什么时候跌，光头给不了答案。想说的是当前位置存在极强的杀跌动能，一定会跌，横的可能性都不大。雪崩时没有一片雪花是无辜的。涨的时候没我们事，但是跌到时候不少挨刀。

因为看不懂，所以当前五成仓位，都是一些相对低位且下半年看好的品种。近期也没准备加，除非一根中阴线出来。接下来计划先熬一段时间再说，至少到月底。

最近卖方研究员在给周期的空间找理由，有经济复苏、补库存、成长性周期受益、大宗商品价格上涨等。毕竟要是只有20%的上涨是不足以吸引大资金进来的，必须要有足够的收益空间才行。你认可吗？