7月7日的浦山讲坛上，证监会前主席肖钢说：“党中央从来没有像今天这样重视资本市场。”业内人士指出，在高层领导这样积极的态度下，资本市场改革举措持续推出，充分体现了监管者对A股市场的呵护，从而提升了股市的人气。

流行性宽松，宏观经济复苏，监管呵护，在一片利好之下，A股涨得如此猝不及防。但很显然，这种急涨态势难以持续。“7月上旬A股急涨之后，短期谨慎一些更为恰当。对下半年A股后市可以保持乐观，但别相信2015年的‘疯牛’行情会重演。”徐高认为。

“2015年市场在快速上行之后所遇到的风险记忆犹新，包括监管层。所以，当市场快速上行时总是遭遇及时降温。”牟一凌向记者表示。

事实是，监管层已经给了市场及时降温。从监管节奏上看，监管层对于市场剧烈波动的容忍度在降低，政策出台时间从滞后于股市见顶转向提前。

7月8日，证监会集中曝光258家非法从事场外配资平台名单。7月11日，中国银保监会在答记者问时就表示，严禁银行保险机构违规参与场外配资，严查乱加杠杆和投机炒作行为，防止催生资产泡沫，确保金融资源真正流向实体经济中最需要的领域和环节。

“证监会此举发出了明确的两个信号：一是将反对、谴责和进一步处罚非法配资平台和各运营机构；二是劝告投资者们警惕‘天上掉馅饼’的投机心理，别再寻找不法场外配资机构平台进行交易。”中国人民大学法学院教授刘俊海对《财经》记者表示，“场外配资平台不兴风作浪，投资者保持理性、稳健投资，资本市场方能激浊扬清。”

“回想2015年股灾，配资杠杆把市场砸下去，连平仓都平不了。”一位线下配资机构人士对《财经》记者表示。

对于如何避免场外配资违法违规行为对市场的影响，刘俊海认为，这需要多方的共同努力。投资者要尊重市场规律，运用“高杠杆”无异于给自己“埋雷”。其次，资金较为宽裕的金融机构应依法信托，二、三产业民营企业要经得住金钱的诱惑，聚焦主业。公共投资者的幸福感、获得感、安全感，才是资本市场的“压舱石”。

陈李也表示：“现在的监管层是非常理性和客观的。监管层就是去做好市场的基础设施外围环境，做好财务监督，严惩财务造假，推进注册制，加快退市，打击场外杠杆。不需要也不应该判断市场是牛市还是熊市。”

社保基金以及国家队基金也进行了多项减持，但是这更多被解读为象征意义大于实际意义。各种措施的降温效果已经显现。A股连续三个交易日出现大幅调整。“当下监管的降温意味着资金跑步进场带来的估值驱动的行情不可持续，脱虚入实仍是趋势，这对依赖于估值驱动的成长股来说，显然更为不利。”牟一凌表示。

牟一凌认为，“水涨船高”的估值驱动行情并不会出现，即使是7月以来的价值板块大幅上涨也并非简单的“补涨”所能解释，更为核心的驱动力是来自市场在看到经济复苏的明确信号之后，对于顺周期、低估值的价值板块盈利预期边际改善。低估值为盈利预期带来的是乘数效应而不是股价上涨的驱动。

“任何一轮行情的发动，都需要经济的支撑。现在全球都在复工，尤其中国疫情防控最好，复工超出预期，这是前提。我认为核心要看三季度数据，三季度如果基本面不错，行情就会持续。”华宝基金总经理黄小蕙表示。

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