大批资金正借道头部私募入市。据中国基金业协会最新数据统计，今年上半年百亿级私募备案新产品数量超过600只，这在私募基金发行史上较为罕见。以逆向投资著称的淡水泉投资更是备案了56只产品，为其去年全年备案产品数的近5倍。

  密集备案 弹 药充足

  “上半年A股震荡起伏，但场外资金却源源不断寻机入场，部分机构资金从固收产品转移至权益类产品，个人投资者也对市场颇有信心，因此头部私募不得不多发产品。”一家百亿级私募基金人士透露。

  中国基金业协会数据显示，截至6月底，上半年多家百亿级私募密集备案新产品，合计超过600只。其中高毅资产上半年备案了76只产品，远高于去年全年57只备案产品总数。淡水泉也新备案了56只产品，位居第二。明泓投资、泛海投资、灵均投资同期则分别备案了51只、50只、47只新产品。

  “在今年流动性宽裕的背景下，权益资产无疑是较具性价比的投资方向，所以上半年头部私募发产品很容易，甚至有钱找上门来。”沪上一位百亿级私募市场总监表示，下半年A股市场再现极端行情的概率较小，有望演绎结构性行情。预计资金面也将继续维持相对宽裕的状态，优质公私募的产品发行很难降温。

  最新数据显示，去年居民(含私募基金管理人员工跟投)在私募证券投资基金中的出资额增加了2437.28亿元，与2018年末减少超过2000亿元的态势截然相反。由此可见，在股市回暖的情况下，资金正积极借道私募入市。

  频繁调研 稳步加仓

  那么，手握重金的百亿级私募后市将如何布局？最新数据给出了答案。

  据私募排排网统计，截至6月19日，股票私募整体环比减仓了0.24个百分点，仓位指数降至72.04%，其中47.33%的股票私募仓位在八成以上。值得注意的是，百亿级私募逆势加仓，连续8周仓位维持在八成以上，而且71.39%的百亿级私募仓位超过八成。

  “最近的操作偏稳健，A股市场结构性行情已成为共识，所以选择维持高仓位，但确实有部分个股涨幅过高，因此组合内部有部分调整，加仓步调也较为缓慢。”一位私募基金经理坦言。

  星石投资也表示，对下半年市场比较有信心。从基本面角度来说，随着国内各项经济活动基本恢复至正常水平，部分先行指标表现较好，上市公司业绩也有望同步改善。另外，资本市场基础建设不断完善，将是A股实现“长牛”的保障。

  在稳步加仓的同时，百亿级私募也在频频调研医药板块相关个股。数据显示，6月份宝莱特（300246）的私募调研频次达48次，康弘药业（002773）的私募调研频次也在20次以上。具体来看，高毅资产调研了新产业（300832）；千合资本调研了我武生物（300357）、宝莱特、博雅生物（300294）、东诚药业（002675）、溢多利（300381）；星石投资调研了金城医药（300233）；重阳投资则调研了博雅生物和东诚药业。

  部分私募表示，医药板块整体估值虽然偏高，但麻 醉 药、创新药等医药细分领域仍具投资机会，后续将稳步布局估值合理的优质标的。复胜资产总经理陆航分析，医药板块内部分化态势明显，后续可以关注麻 醉 药这一细分赛道。麻 醉 药因其药品的特殊性，技术壁垒极高，生产和流通也受到高度监管，而且国内麻醉用药市场规模以10%左右的年复合增长率逐渐增长，投资机会凸显。

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