近日，鸡蛋不论是在现货市场还是期货市场的日子都不太好过，现货市场鸡蛋可谓是贱卖之后又贱卖，并且JD09合约在一根放量阴线击穿4000点关口后，一路下挫，那么如此力度下跌的鸡蛋还有底吗？未来在什么样的条件下，鸡蛋才能迎来行情的反转？就目前形势而言，虽然未来消费在不断恢复，存栏又在不断减少，但是产能依旧较大，只有产能出清，“杀鸡”后或许鸡蛋才可能会迎来反转的大涨行情。

今日主力合约鸡蛋09今日收盘价为3754，较上个交易日上涨4个点，涨幅为0.11%。

存栏虽在减少，供应压力仍难缓解

2020年5月份100家养殖企业蛋鸡总存栏量为1850.03万只，同比上月减少了111.36万只，降幅5.68%。在产蛋鸡的存栏为1528.85万只，同比上月减少85万只，降幅5.27%。后备蛋鸡存栏为321.18万只，同比上月减少26.36万只，降幅7.58%，但是尽管蛋鸡存栏同比较少，但是绝对量还是处于高位，鸡蛋的供应依然压力重重。

图：存栏与蛋价

虽然蛋鸡存栏量在逐渐减少，但目前的消费需求相对于鸡蛋的供应量而言仍是不够的，而从以往库存下降情况来看，现有存货需要大于过去每次需求三倍的需求才能快速清空，但近期需求明显不具备这个条件。

北京疫情再次发酵，消费恢复仍有阻力

由于国内疫情得到了有效控制，各地受疫情的影响也在逐渐减弱，大部分地区的工厂都已基本复工各大高校也都陆续开学，而食堂也是鸡蛋以及淘汰老鸡的主要消费地，这也就意味着对鸡蛋的需求正在逐渐恢复。

图：淘汰鸡历年价格走势

淘汰鸡方面，今年3月之后，全国淘汰鸡的出栏明显加快。5月8日当周淘汰鸡总出栏达到3133万羽，环比增加0.2%。但是因为蛋鸡存栏的绝对值依旧处于高位，因此在未来相当长时间内，淘汰鸡的出栏或将维持高位。

当下时节，正是大量蔬菜水果集中上市的季节，大量新鲜蔬菜的集中上市也在一定程度上冲淡了对于鲜蛋的需求，并且随着天气越来越炎热，鲜蛋的保质期也变短了。

快走快销致使价格难涨，季节性强势还需等待

随着梅雨季节的到来，南方多地出现暴雨天气，市场快走快销意愿增强，不利于鸡蛋价格大幅度上涨。

截止至2020年06月15日，青岛地区鸡蛋现货价格2600元/500千克，较上一交易日上涨50元/500千克。期货主力价格2878元/500千克，环比上涨25元/500千克。从季节性角度来分析，当前青岛地区鸡蛋现货价格较近5年相比维持在较低水平。

图：鸡蛋现货价格对比

在正常年份，8月至9月一般都是鸡蛋现货价格的季节性比较强势的时期，价格一般都处于年内最高。首先因为夏天蛋鸡的产蛋率会下降，其次每年中秋节前都是鸡蛋和肉鸡的消费高峰，此外9月份学校开学前，相关餐饮企业和学校食堂都会集中采购鸡蛋。

图：鸡蛋流通价差季节性分析

在梅雨季节结束后，学校的陆续开学，鸡蛋现货价格可能会出现小幅反弹，但是因为疫情的反复，上涨的高度可能较为有限。

综上所述，鸡蛋短期内仍以去产能、去库存为主，只有产能早日出清，让库存早日清空，才能看到希望。短期看，鸡蛋难有上涨趋势，主要还是维持低位震荡，不久后的端午节可能会出现小幅波动，但行情的波动也主要是受市场情绪的影响，暂时没有任何做多的理由。

中长期来看，借用傅海棠老师的一句话，一定要盯住暴跌的品种，鸡蛋这个品种，什么时候“杀鸡”了，或将是行情反转的开始。

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