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股票期权 跌 + 
ETF 及股指期权，2020 年 6 月 15 日，上证 50 指数跌 1.58%，收于 2838.6074。沪深 300
指数跌 1.20%，收于 3954.9883。50ETF 跌 1.52%，收于 2.8470。沪市 300ETF 跌 1.42%，
收于 3.9560。深市 300ETF 跌 0.96%，收于 4.0300。 
中国 5 月规模以上工业增加值同比增 4.4%，预期增 4.9%，前值增 3.9%；1-5 月累计同比
下降 2.8%，降幅较 1-4 月份收窄 2.1 个百分点。工业增加值总体保持增长表明经济趋稳。
5 月全国城镇调查失业率为 5.9%，比 4 月份下降 0.1 个百分点；1-5 月全国城镇新增就业
460 万人，与上年同期相比少增 137 万人。就业依然是较为严重的问题。央行 6 月 15 日
开展 2000 亿元 1 年期 MLF 操作，中标利率持平于 2.95%；无逆回购操作。Wind 数据显示，
当日 1200 亿元逆回购到期，6 月累计有 7400 亿元 MLF 到期。央行此前称将于 6 月 15 日
左右对本月到期 MLF 一次性续做。北向资金全天净流出 40.7 亿元，其中沪股通净流出超
51 亿元。人民币兑美元中间价调贬 37 个基点，报 7.0902。人民币贬值和北向资金流出
利空市场，市场恐仍将继续下行。 
从波动率方面看，沪深 300 隐含波动率回落至 18%。短期方向上可以买入熊市价差，波
动率方面可以做多波动率。 
 商品期权 震荡 + 
商品期权：消息面上，美联储再放大招，直接在二级市场上购入单个公司债券，进一步
释放流动性。美国商务部将修改美国企业与华为进行生意往来的禁令，允许其合作制定
下一代 5G 网络标准。国内方面，昨日央行开展 2000 亿中期借贷便利（MLF）操作，
利率与此前持平。另据央视新闻报道，北京多条街道疫情风险等级提升。总的来看，全
球公共卫生事件确诊病例出现反弹，但目前全球已经进入后疫情时代，类似 2、3 月份
全面封锁经济的情况将不会在出现。由于美联储无节制放水，隔夜美股低开高走。黄金
走高、美元指数回落，带动全球风险偏好又开始回升，短线投资者可适时做多波动率。
方向性投资则可构建价差策略，注意止盈止损。从中长期来看，在全球货币宽松的背景
下，目前对于不少期权品种的标的来说，仍处于历史底部区域，投资仍可继续控制好杠
杆滚动卖出看跌期权。另外，当前不少品种深度虚值期权交投异常活跃，对于下游企业
来说，可利用剩余资金来卖出深度虚值看跌期权，达到增厚利润的目的。

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