在股价近期莫名暴涨之后，已经申请破产程序的美国租车巨头赫兹国际控股（ Hertz Global Holdings Inc）向破产法官提出申请，希望允许其发售高达10亿美元的新股来偿还债务。

申请破产的公司股票通常会被变得一文不值，但赫兹于5月23日申请破产保护后，股价一路上涨，从5月26日到本周一上涨近10倍，从56美分升至5.53美元。

公司提交给破产法庭文件显示，赫兹国际周四（美东时间11日）在杰富瑞集团（Jefferies）的帮助下，计划发行多达2.478亿普通股。

为什么杰富瑞会提出这项交易?赫兹国际表示，“最近赫兹普通股的市场价格和成交量可能为债务人提供了一个独特的机会，以远远优于任何破产融资的条件来筹集资本。”

但赫兹股票的交易状态极不稳定，截至周四收盘，该股已经从本周的高点跌至2.06美元。尽管如此，赫兹表示，即使按目前股价计算，发售新股仍可帮助其偿还债务。

一般而言，一旦破产程序结束，任何“投资”这只破产股票的人都将一无所获。

对于赫兹和杰富瑞的这种神操作，知名博客零对冲讽刺道，“为了以防有人指控杰富瑞在进行边缘型欺诈，在其提交给法院的申请文件居然还有这种免责声明”:

“赫兹将在普通股发行的任何招股说明书中披露信息，以强调对赫兹普通股的投资会带来重大风险，包括普通股最终可能一文不值的风险。”

赫兹和杰富瑞的目标群体当然不会是机构投资者，而是那群将赫兹股票价格推高至6.25美元高位的散户投资者。

此前在杰富瑞工作过的银行家丹•波尔纳(Dan Polner)评论称:“我的整个职业生涯都在华尔街渡过，在杰富瑞也工作了9年，我从未见过新股东为债权人的利益提供DIP融资(破产程序启动后进行的融资)。这简直太疯狂了！”

加州大学哈斯廷斯法学院(University of California Hastings College of law)的法学教授杰瑞德•埃利亚斯(Jared Ellias)说，他研究过数百起破产案，从未见过哪家公司试图在破产法第11章开始时通过发行股票来为案件融资。

“赫兹观察了市场，发现有一群非理性的交易者在购买股票。该公司对此的反应是向这些人寻求出售股票，希望筹集一些资金，为他们的重组提供资金，”埃利亚斯说。

破产法官玛丽·瓦尔拉特（Mary Walrath）将在周五（美东时间12日）听证会上听取这个计划，以决定是否批准。因股价不稳定，律师们催促法官进行紧急裁决。

本周早些时候，赫兹公司发行的约30亿美元公司债券的交易价格约为面值的40%，表明债权人对这些债券能否得到全额偿还没有信心。

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