国泰君安股权激励回购计划又有新进展，从首次公告到正式执行，国泰君安仅用3天就实施了首次回购470万股。资深投资人士评价表示，国泰君安此次回购计划动作速度快、效率高。

6月10日，国泰君安公告显示，公司首次回购A股股份，数量为470万股，占公司总股本比例为0.0528%，购买的最高价格为16.29元/股，购买的最低价格为16.22元/股，已支付的总金额为7644.25万元(不含交易费用)。

从公告到实施，仅用3天，国泰君安就实施了首次回购470万股。

有资深投资人士对财联社记者表示，从6月7日发布回购公告，到10日实施回购，国泰君安只用了3天时间，回购计划动作速度快、效率高。期间公司股价从15.96元/股涨到16.25元/股，涨幅只有2.46%，市场没有出现过度反应，给了公司在低位快速回购的机会。

回购计划高速高效

6月7日，国泰君安宣布公司拟以不超过21.7亿元的价格回购公司下限为4450万股、上限为8900万股股份用于实施限制性股票股权激励计划，回购价格不超过人民币24.39元/股。首次授予的激励对象包括公司执行董事、高级管理人员以及其他核心骨干人员，共计451人。

6月8日，国泰君安披露了《以集中竞价交易方式回购A股股份的回购报告书》。 根据股权激励方案，公司考核主要指标包括归母净利润（权重50%）、加权ROE（权重40%）、金融科技创新投入（权重10%）、综合风控指标（门槛指标），与直接业绩的整体关联度高达90%。

6月10日，公司宣布首次回购A股股份，数量为470万股，占公司总股本比例为0.0528%，购买的最高价格为16.29元/股，购买的最低价格为16.22元/股，已支付的总金额为7644.25万元(不含交易费用)。

此外，首次回购的470万股大致相当于回购计划5.28%~10.56%（下限4450万股，上限8900万股），目前市价16.25元/股，距离回购价上限（24.39元/股）有约50%的涨幅空间，也给了公司很大的回购余地。

激励条件优厚凸显公司优势

6月7日晚间，国泰君安披露《关于以集中竞价交易方式回购A股股份方案的公告》，《A股限制性股票激励方案计划（草案）》等多份公告。

根据方案，公司将根据和对标公司的经营情况对比等四项条件对高级管理人员和核心骨干等共计451人授予限制性股票激励，首次授予的价格为每股8.03元，为6月5日公司A股15.96元收盘价的50.3%。

此次激励股票分三次解除限售，限售期分别为自相应授予部分股票登记完成之日起24个月、36个月、48个月，解除限售比例分别为33%、33%、34%。公司对限制性股票解除限售设定业绩条件，分年度对公司业绩指标、单位（部门）业绩指标和个人绩效指标进行考核。其中，公司业绩层面主要指标包括归母净利润（权重50%）、加权ROE（权重40%）、金融科技创新投入（权重10%）、综合风控指标（门槛指标）。

业内人士表示，归母净利润和加权ROE两个指标的权重达90%，这么高的权重，凸显了国泰君安希望通过股权激励的方式，将股东、管理层及核心员工的利益深度捆绑，改变国企管理散漫的作风，在上市公司业绩提升的同时，员工也能从中受益。

中泰证券分析师认为，这两大业绩考核采用同业对标方式，国君选取中信，海通，华泰，广发，申万和招商这六大龙头公司作为参照对象。2019年国君归母净利润位列对标组第4位，6.62%的ROE则处于末尾，若要解除限售条件，则必须在未来3年内提升排名1-2位。

该分析师进一步指出，相较于同业大多采用员工持股计划即由公司应付员工薪酬和员工自有资金成立信托产品购买公司股票，成本一般为方案实施日股票现价的90%-100%，但收益较为不确定。国泰君安这次采用了授予限制性股票的方案，即以自有资金购入股票并按较低的价格授予激励对象。这个方案对于参与的员工是绝对有利的。

另外，有资深券商人士对此次国泰君安股权激励计划分析表示，金融科技创新投入作为限制性股票解锁的公司业绩考核指标，凸显了国泰君安重视金融科技在经营管理中的赋能和引领作用，这方面也是国泰君安一贯保持的优势。

此外，还将综合风控指标设定为门槛指标。如果国泰君安该项指标未达成“证券公司分类结果不低于A类A级且未发生重大违法违规事件”这一门槛值，则对应批次的限制性股票不得解锁。国泰君安一贯重视合规风控的经营理念得以体现。

股权激励顺应新政策而生

此次国泰君安股权激励计划与《新证券法》的诞生不无关系。

2020年3月1日颁布的《新证券法》第四十条规定，实施股权激励计划或者员工持股计划的证券公司的从业人员，可以按照国务院证券监督管理机构的规定持有、卖出本公司股票或者其他具有股权性质的证券。

此外，上海市人民政府于2019年发布的《上海市开展区域性国资国企综合改革试验的实施方案》。该方案在健全长效激励约束机制条款中明确指出：“遵循中央关于完善国有金融资本管理指导意见的精神，在上海地方国有金融上市公司探索股权激励试点”。

有接近国泰君安的资深券商人士表示，4月份以来，国泰君安面对行业竞争压力，为持续推动落实上海区域国资国企综改，连续采取了改革动作。包括4月初对部分高管分工进行调整，4月29日公告对公司组织架构进行优化，以及本次推出股权激励计划。可以看出，国泰君安希望通过持续的的改革，进一步提升竞争力，实现高质量发展。