以前，我一直认为，股票作为核心投资品种之一，是每个家庭都应该配置的资产。但这些年在股市上见了太多的惨案，实在惨不忍睹，改变了我的看法。

作者：胡400

前几天在网上看到：

一个做了20年股票的老股民，每天花15个小时盯盘、复盘，“愁白了头，累吐了血”，却依然不断亏钱，把所有家庭资产全部投进去了，一共亏了450万，靠着老婆每年15万的工资维持生活，现在还在坚持炒股，希望着有一天能成功。

认识的朋友里面也有很多亏的，不过没这么惨，有买房全款亏成首付的，奥迪亏成奥拓的，大部分都是直接被市场淘汰出局，认为股市就是赌场，从此不再踏入。

深交所发布的《个人投资者状况调查报告》显示，A股散户投资亏损率高达73.2%。

那在市场上赚钱的都是哪些人呢？

第一种，做套利的人。

套利可以说是稳赚不赔的买卖。但套利体量一般都很小，而且时效性很强，做不了多久。

这个我做的不多，简单说下，他们一般有自己的圈子，能保证第一时间发现并利用套利机会，大多数套利机会被公众知道的时候，也就玩不了多久了。

比如去年的，可转债线下打新套利，做的人多了，先是出了限制政策，后来直接没几个债可以网下申购的了。

还有前一阵的原油场内场外折价套利，场外很快就不能申购了。

这些现在基本都没得玩了，港股打新套利这个持续时间倒是很长，目前还能做，不过随着参与人数越来越多，未来可能会发生一些变化，有可能做不了了，或者运气成分越来越高了，反正赚钱难度会越来越大。

第二种，赢了就跑的人。

古代在赌场大家最不喜欢跟这种人玩，根本不给你翻盘的机会。

前几年，有个公司被爆出负面消息，大家都觉得这家公司要完了，有个朋友深入分析后，觉得这是个机会。

于是他自己拿出500万，又动员亲戚朋友投了500万，总共1000万，还加了杠杆，半年多赚了小10倍。

他套现后，再也没做过这种操作了，说那段时间天天睡不着觉。现在只做做定投，赚赚稳定收益。

第三种，天才赌徒。

只在网上听说过，没有真实见过。牛逼的短线交易者，一年翻几十倍那种。做这种操作，还能长期获胜的，整个市场估计也没几个，而且肯定也是顶着巨大风险的。

第四种，操纵股市，内幕交易者。

属于违法行为，就不做解释了。

最后一种，是我主要在做的，也是大多数普通人通过学习可以做到的——价值投资。

在金融市场中，一般一种投资策略不会长期，因为用的人会越来越多。

但价值投资除外，为什么呢，因为价值投资是反人性的。大部分人都习惯于赚快钱，很少有人能接受慢慢变富。

就算你一开始坚持价值投资，市场上真真假假的，充斥着一年翻几倍，几十倍的例子，也会诱惑你去赚快钱，追求暴富。

看到别人的股票一个月又翻了一倍，而自己持有的股票基本没涨，甚至还跌了几个点，这种煎熬是很难受的。

所以市场上做价值投资的人，一直就不多，而且未来也不会多。那什么是价值投资呢，很多人都理解错了。

价值投资不是买白马股，也不是长期持有。不是说你买了中国平安或者贵州茅台，持有十年，就是价值投资了。价值投资核心是，在低估的时候买入，在高估的时候卖出。

比如，大家普遍认为被低估了的万科。现在买入，不是傻傻的一直持有下去。假如有一天市场认为万科已经非常低估，有很大的获利空间了，开始炒作万科，把万科炒到高估。

那么作为价值投资者，我们就该卖出了，然后再买入其他更低估的股票。

初级价值投资者常犯的错误是，买入已经非常高估的白马股。关于价值投资，技巧有很多，比如如何控制安全边际，区分价值波动和价值损失等等，以后再详细写。

另外，价值投资还有一个非常牛逼的属性，那就是投资能力可以复利成长通过不断的学习、实践，我们的长期盈利概率会越来越高，而且是呈指数级的增长。

文章开头那位每天花15个小时，投资了20年的朋友，如果当初选择的是价值投资，经过了15x360x20=108000个小时的学习，那就是另一个故事了。

有时候我在想，那些在股市中赔钱，甚至赔光被淘汰出市场的人，是本身不适合股票投资，还是对股市的初始认知错误导致的？

记得我刚接触股市的时候，对股市的认知就是研究K线，听各种消息。当时看了很多此类书籍，就冲了进去。一开始还挺好，账面每天涨个几千，感觉自己要发财了。

于是加大资金投入，大多数散户亏钱的剧本就上演了。加大投入后，就开始亏钱。然后补仓，继续亏。最后亏到50%，实在扛不住，就清仓出局了（一年后，当时持有的股票，很多都翻倍了）。

从此认为股市是专门收割散户的，决定以后再也不来了。幸好当时没什么钱，一共投了10万，亏了5万。

后来二次进入股市，一路披荆斩棘，再也没有跌到成本线以下过。到现在，在股市的总盈利，有七位数了。其实不多，因为是好几年的盈利。但是我知道自己承担的风险有多小，这几年，从来没有因为股市暴跌而心情波动。

如果激进一些，做到八位数的盈利是完全可能的，但是这不符合我的性格，不愿意冒这个风险。其实很多一年翻一倍以上的基金或个人，很有迷惑性，因为我们没办法知道他们承担了多大的风险。

当我们看到一个人买彩票中了几千万，会觉得是他运气好。当我们看到一个人在股市赚了几倍几十倍，总会产生一种我也可以的错觉。就是这种错觉，让我们亏钱。在股市，追求每年10%收益，往往会有意外惊喜，收获高额收益。

追求30%以上收益，往往可能不亏不赚。追求一年翻倍，想暴富的时候，就开始亏损了。对于大多数人，把股票当成一种理财来买，可能是一个更明智的选择。

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