5日，本地即时零售和配送平台达达集团（DADA）在美国纳斯达克成功上市。晚间，达达集团创始人兼CEO蒯佳祺在上市前夕公布IPO发行价为16美元/ADS（美国存托股票）。

据介绍，达达发行规模由此前公布的1650万ADS增至2100万ADS，每ADS代表4股普通股。此次IPO，达达集团或将启动“绿鞋机制”，即承销商行使超额配售权。如全额行使“绿鞋机制”，达达集团IPO募资规模约在3.86亿美元。按照发行价16美元计算，达达集团的市值近35亿美元。

“本地零售+即时配送”

达达集团创始人蒯佳祺在其内部信中表示，中国电商发展历经三个阶段。分别是最初库存在几千公里外，要好几天才能送达的远距电商；以及之后库存来到城市100公里内的仓库，当日或次日就能送达的近距电商。

他认为我们今天发展到第三个阶段，微距电商，也就是即时零售，库存距离消费者只有几公里，履约在1小时内就能完成。截止目前，电商零售额仅占到零售总额的20%，有80%依然发生于线下。因此即时零售，以及零售的本地电商化还存在巨大的潜力。

达达成立于2014年，起初仅是即时配送领域。2016年，京东将京东到家并入达达体系内部，并通过并购的形式，占有达达集团整体股份的51.4%。此外，2016年，达达集团与沃尔玛达成了战略合作，沃尔玛目前占有达达集团整体股份达10.8%。

借助于京东到家的线上零售平台以及科技和物流实力，通过与沃尔玛、永辉等线下零售商超的合作，在原有及时配送的基础上，达达集团形成了达达快送和京东到家两个核心业务，实现了“本地零售+即时配送”的生态闭环。

截止目前，达达快送业务覆盖全国2400多个县区市，日单量峰值约1000万单；京东到家则是中国最大的本地即时零售平台之一，业务覆盖全国超过700个县区市。

亏损收窄

财务表现方面，2017年至2019年的净收入分别为12亿元、19亿元以及31亿元，涨幅分别为57.8%、61.3%。

2020年疫情的出现使得配送、线上零售和本地生活服务的需求出现爆发式的增长。数据显示，2020年第一季度，达达集团净营收同比去年涨幅为108.9%至10.99元。

此外，在收入加速增长的同时，亏损率大幅收窄。2019年经调整的净亏损率大幅优化近一半至45.8%，2020年一季度在此基础上，亏损率继续大幅优化至17.6%，盈利能力不断改善。2019年来自经营活动的现金流也在不断改善，从2018年的负18.2亿元收窄至2019年的13.0元。

值得关注的是，达达集团的收入来源较为集中。2017年至2020年1季度期间，分别有56.7%、49.1%、50.5%、37.8%的净营收来自于其为京东提供的服务。而在2018年至2020年1季度期间，来自于沃尔玛的收入占到了总体营收的4.6%、13%、14.9%。

天使轮和A轮独家投资方

在公开发行股票之前，红杉中国占达达总体股份份额为11.4%，仅次于京东。

公开信息显示，在独家完成天使轮和A轮投资后，红杉在达达后续多轮融资中不断加持，成为其最早和最大的财务投资人。而达达集团也是红杉在物流及供应链领域的第三家上市公司。

事实上，早在达达于2014年6月公司工商注册之前，红杉中国就已经和创始人开始讨论创业方向和模式，并孵化团队。

而达达CEO蒯佳祺，也正是红杉资本中国基金合伙人郭山汕（当时主要负责跟进该项目）在麦肯锡时候的同事。

对此，红杉资本中国基金合伙人周逵表示，作为第一个伙伴，红杉深度参与了达达‘从0到1’再到枝繁叶茂的整个过程，真正以‘from idea to IPO and beyond’的方式陪伴达达发展壮大。红杉资本中国基金合伙人郭山汕表示，这是红杉中国多年来坚持早期投资的又一成功案例。随着红杉种子基金的成立，我们能够更加聚焦和深度参与公司在创立初期的发展。

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