首先我们明确一点，当前流动性环境下市场出现18年系统性下跌的可能性不高，当前宏观环境大概率处于“滞胀”状态，有点类似2013年。从指数格局上看，上证50月线处于2016年以来的收敛三角整理中，尚未突破，但是已经逐步走向整理尾部，调整空间有限，技术角度极限在2600点附近。创业板总体向上格局未变，所以短期回调完全合理。

其次，当前国际政治经济格局复杂，疫情依旧是最大不确定因素，不过致死率尤其是青壮年致死率较低给我们稍有安慰，国内经济2季度正增长没有悬念，仍处于弱复苏阶段。因此工业品价格依旧难有起色，市场主线还将是消费、医药、科技，只是三者跷跷板效应会比较明显。

2月以来我们构建的均衡组合表现尚可，但是未包含医药板块，由于医药是一个独立的庞大的体系，因此我们从6月开始独立构建一个医药组合供投资者参考。1、603939益丰药房。连锁药店在医药流通领域是最好的赛道，由于其要求时效性、专业性，因此电商对他的冲击有限，同时很多药店也在开展O2O,业绩增速较高。在4家上市药店中，益丰药房的经营效率较高，收入、利润增速处于高位，我们长期看好药店赛道的行业高增速。2、000739普洛药业。在中国仿药环境下，“得原料药得天下”。公司是老牌原料药公司，目前正在逐步走向原料药制剂一体化，这绝对是行业方向。同时公司已经涉足CDMO领域，逐步形成整个仿药的闭环，从这点看上公司已经走在非常正确的道路上。一季度受疫情影响，业绩略低于预期，但是整体估值不高。3、300452山河药辅。市场少有的辅料上市公司，一致性评价提高了药品质量，对辅料提出了更高的要求，公司募投产能逐步释放，业绩在1季度开始释放。当前市值不高，业绩具备较高弹性。4、300760迈瑞医疗。国内最大的医疗器械公司，公司几乎涵盖了所有中大型医疗设备，处于进口替代风口。疫情期间迈瑞医疗的呼吸机供不应求，预计仍将延续一段时间。疫情期间公司业绩仍保持较高增速，估值虽然偏高一点，但显然这是一个非常好的赛道。喜欢短线或者低价的投资者可以关注300206理邦仪器。

今日策略：维持近期策略不可追高，尤其是科技板块。由于当前科技整体估值偏高，短期涨幅较高，存在回调压力，保持低仓位持有。选股依旧遵循强势理念，交易上降低频率，减少犯错概率。低仓位者可下跌中建仓医药组合，原有组合继续有效，当前A股犹如中美关系，在斗争中求发展。【风险自担，仅供参考】

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