华尔街独立投行Stifel的首席机构股票策略师Barry Bannister称，最糟糕的时期已经过去，这为标普500指数在8月底前继续回升至历史高点扫清了道路。

在美股于3月23日触及低点之前，Barry Bannister就发出预测，美股将脱离低点并积极反弹。

“我们现在将标普500指数8月30日前的目标价上调至3250点，这得益于经济调查数据（消费者、服务、工业）的改善/触底，以及我们对标普500指数市盈率的上升（在当前实际债券收益率较低的情况下）将抵消衰退后期典型的每股收益疲软的预期，” Bannister在周三的一份报告中写道。

3250点的目标价比标普500指数周四收盘价高出逾7%。美东时间周四（5月28日），标普500指数下跌6.4点，或0.21%，收报3029.73点。

今年2月，美国股市创下历史新高，随后以惊人的速度跌入熊市，因疫情导致美国和世界各地的经济陷入封锁。美股在3月23日触底，当时标普500指数收盘较2月19日创下的3386.15点的历史高点低33.9%。截至目前，标普500指数仅比历史高点低10%。

Bannister此前承认，病毒大流行一开始让他“措手不及”，但随后他在3月19日预测股市将会反弹，标普500指数将在4月30日前反弹至2750点。4月18日，当标普500指数触及该目标时，他又将目标点位上调到2950点，但警告称超过这一水平的涨幅可能难以实现。4月30日，他维持目标价不变，称股市可能会遭到另一次冲击，促使美联储推出额外刺激措施介入市场，以推动股市进一步上涨。

Bannister在报告中表示，经过一个月左右的横盘走势，美联储货币刺激程度和政府采取的财政措施被证明对支撑市场至关重要，而对美国第三季度GDP来说，最近的股市飙升可能预示着一个积极的拐点，这可能会在2021年提振企业每股收益。

但3250点的目标值也反映了对市盈率“正常”扩张的预期，这将抵消每股收益下降的影响。

尽管每股收益通常会在经济衰退前后持续下降约18个月，但从每股收益见顶的月份到其触底的月份，标普500指数通常是持平的，他写道，尽管每股收益平均下降了21%。“这是因为标普500指数的市盈率扩张，抵消了每股收益疲软的影响，” Bannister说道。

他说，虽然华尔街对标普500指数的收益预期大幅下降，但自去年6月份以来，10年期美国国债实际收益率（经通胀调整后）的下滑支撑了市盈率。

Bannister指出，从3月23日的低点来衡量，周期性行业表现最佳。但从2月19日的高点来衡量，周期股却是最弱的。

“我们对GDP的乐观预期有利于金融、能源、材料和工业等周期性板块，特别是在通货再膨胀出现转折的情况下，”他说。

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