宁证期货高级客户经理：房俊 
宁证期货开户员工联系方式：15951983592 
宁证期货开户电话：15951983592 （预约开户交易手续费可加1分） 
期权开户，QQ：1178618422（备注：期货开户） 
套期保值，微信号：15951983592 （一对一的客户服务，提供权威的参考建议）
期货交易手续费可加微信具体咨询 （我们保证手续费最低标准） 

本周铁矿石期货冲高回落。现货方面，62%指数基本走平。金步巴粉小幅下挫，盘面价格跌至750元/吨。

国内需求复苏较快

从宏观经济指标来看，钢铁终端需求复苏较快。数据显示，1—4月基础设施建设投资（不含电力）累计同比增长-11.8%，较1—3月大幅回升7.9个百分点。今年财政赤字率目标为3.6%，同比增加0.8个百分点，规模增加0.93万亿元。专项债规模3.75万亿元，同比增加1.6万亿元。由此可见，今年基建相关资金充足，去年资金不足限制基建复苏的情况将大幅缓解，基建增速回升仍将持续。

1—4月房地产开发投资累计同比增长-3.3%，较1—3月回升4.4个百分点。1—4月商品房销售面积累计同比增长-19.3%，环比1—3月回升7个百分点。房屋新开工面积累计同比增长-18.4%，环比1—3月回升8.8个百分点。目前房地产企业都在加快赶工速度，希望将疫情期间的误工追回，这也是短期建筑钢材需求良好的原因之一。

钢铁产量保持平稳

近期高炉产能利用率平稳上升，据我的钢铁网统计，全国钢厂实际高炉产能利用率为86.1%，环比提高0.2个百分点，较4月初提高了4个百分点。铁水产量也进一步回升，上周日均铁水产量为242.1万吨，环比回升2.7万吨。五大品种钢材产量1064万吨，环比回升8万吨，较去年同期降低2%。

而废钢价格在经历了一段明显上涨后，涨势趋稳，目前废钢与铁水价差回到每吨零元之上。废钢经济性减弱，对铁矿石价格有进一步支撑。

巴西发运意外回升

本周铁矿石发运量回升。澳洲、巴西发运量共3074.1万吨，环比上周增加349.4万吨。其中，澳洲发运量1917.1万吨，环比增加175.5万吨。包括力拓发运量631.9万吨，环比上周增加21.7万吨；必和必拓发运量652.6万吨，环比上周增加146.3万吨；FMG发运量355.1万吨，环比上周减少17.5万吨。巴西发运量686.3万吨，环比增加232.2万吨。其中，淡水河谷发货量512.2万吨，环比增加152.8万吨。由于澳洲三大矿山都没有在近期调低2020年生产指引，预计未来澳洲矿山的发运量仍将维持高位，从而补偿2月发运减量。

但是，淡水河谷将全年指引从3.5亿吨调整到3.3亿—3.1亿吨，其中一季度减少700万吨。就目前来看，淡水河谷要想完成全年3.2亿吨左右的中性目标仍然比较困难，预计铁矿石供应全年仍将偏紧。

综上所述，整个黑色产业链中，铁矿石供需矛盾一定程度上已经体现在当前价格中。后期仍需关注下游需求的持续性。基建端受惠于财政政策持续发力，资金充足，预计将加快基建增速回升。地产端受到本年度销售均值回归的压力，以及企业资金相对较紧影响，地产开工持续性存疑。铁矿石供给端主要关注巴西经济复苏情况。整体上看，铁矿石价格仍将维持宽幅振荡格局。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“免费领【7月行业热报】”，可获得关于免费领【7月行业热报】的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注