在经历了2个月的大跌后，本周，铁矿石期货大幅反弹。截至26日下午收盘，铁矿石主力合约收涨5.57%；而在前一交易日，铁矿石主力合约收涨7%。

  业内人士表示，近期铁矿石价格有所反弹，主要在于铁矿石价格深跌后，削减了非主流矿山的发运积极性，给铁矿石价格带来成本支撑。近期，市场对钢厂复产、补库的预期升温。淡水河谷下调年度铁矿石指导产量也令市场对下半年铁矿石供应收缩存在一定的预期。

  而从后市来看，业内普遍认为，铁矿石价格反弹缺乏持续性基础。一方面，下半年海外铁矿石发运量将有所增加，而国内钢铁行业产量调控政策仍在执行；另一方面，钢材终端需求也存在诸多不确定性，预计铁矿石基本面偏弱。

  铁矿石期货从6月起持续下行。据统计，铁矿石期货6、7月份的累计跌幅分别达到12%、7%。这背后的根本原因在于钢铁企业下游需求不足，去库存压力较大，钢铁行业大面积亏损令钢厂纷纷减产、停产。

  据兰格钢铁网统计，2022年7月前三周，全国百家中小钢企高炉开工率为77.5%，较6月份下降4.1个百分点。大中型钢铁企业方面，中钢协数据显示，7月上旬，重点钢企生铁日均产量191.55万吨，旬环比下降2.09%，同比上升2.98%；粗钢日均产量207.48万吨，旬环比下降1.98%，同比下降2.94%。

  而近期铁矿石价格反弹，主要在于一些有利于提振铁矿石需求的积极信号浮现。

  据兰格钢铁云商平台统计，7月钢铁流通业PMI总指数为46.7%，比上月回升0.6个百分点，在收缩区间内低位回升。

  “上述数据表明国内钢材市场正渐渐走出需求淡季。受到稳增长政策加持和淡季需求渐渐回暖的共同影响，下游采购需求将可能呈现近弱远强的现实。”兰格钢铁研究中心葛昕表示，“预计8月份国内钢材市场将呈现区间震荡筑底的态势，根据需求端释放力度的强弱来预判，可能出现阶段性反弹的局面。”

  上周，巴西铁矿石巨头淡水河谷宣布下调年度铁矿石指导产量至3.1亿吨至3.2亿吨，此前为3.2亿吨至3.35亿吨。

  不过，总体上看，进口铁矿石供应依旧充裕。据中国冶金矿山企业协会统计，二季度必和必拓、力拓、淡水河谷三大矿山的铁矿石产销量均实现环比增长。此外，二季度以来，巴西、澳大利亚铁矿石发运量均处于历史较高位。据上海有色网统计，上周，铁矿石主要港口到货量为1241万吨，到港量较前一周增加93万吨，较去年同期增加67万吨。

  中泰期货认为，三季度钢材需求的回升力度有限，大概率会继续维持低需求。由于铁矿石供给增加以及需求回落，其降库存周期或终结，正式进入累库周期。从铁矿石的成本曲线来看，剧烈下跌的时期已经过去，后期转向慢跌缓跌的可能较大。

  兰格钢铁研究中心认为，下半年进口铁矿石市场将面临全球加息潮的持续冲击、全球铁矿石供给逐步加速释放以及中国铁矿石需求逐渐减量的压力。预计下半年进口铁矿石均价继续下降，而波动幅度将逐步收窄。

文章来源：上海证券报

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