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❒ 铜   

中美及欧洲经济数据仍然不理想，而美国更新对华为的制裁，周五有色金属大幅走弱。周末美国通过3万亿刺激计划，早晨美联储称将会有更多政策工具，5月18日市场乐观叠加人民币大跌影响，铜价持续上行最终沪铜上涨，伦铜上涨，现铜小跌。

数据上看，5月18日沪铜收盘报43270，现货报43350，沪铜18日低开高走大涨，现货升水大幅下降至80，但主要由于期货持续上涨导致，现货仍然较为稳定。LME现货贴水继续缩小至25.5美元，外盘市场继续好转.人民币18日大幅下跌，洋山铜溢价上升至112的新高，铜价沪伦比扩大至8.24创新高，市场对人民币和内盘铜价信心较强，贸易商进口热情高涨。

技术上看，5月18日伦铜高开高走大涨盘后继续上涨至5270美元上方。沪铜18日低开高走在20/60日均线企稳上涨收中阳，收于43270。沪铜成交稳定持仓下降，多日震荡后市场趋于谨慎，短期沪铜延续震荡行情。但由于疫情的不确定性，中期5月底开始行情可能转淡。沪铜上方压力45000，下方支撑42000。

❒ 铝   

数据上看，5月18日沪铝收盘报12760，现货报13140，沪铝18日低开高走收中阳现货升水提高至455点，近期现货端非常强势，供应紧张。LME现货贴水本周继续大幅上行至33.1的近期新低，外盘市场信心好转.人民币本周大跌，铝价沪伦比大幅扩大至8.59，继续刷新长期高位，现货支撑下，内盘铝价继续大幅强于外盘。

技术上看，伦铝5月18日冲高回落在5日均线承压，在1469美元附近小涨，沪铝18日在5日均线企稳大涨收中阳，收于12760。成交持仓均上升，外盘弱势对铝价产生压力，但内盘信心充足尤其是现货端强势，短期沪铝可能高位震荡。上方压力13000，下方支撑12500。

❒ 锌   

从数据上看，沪锌5月18日期货收盘16595，现货报17300，国内现货升水705元。近期国内下游恢复下，现货端持续回暖。沪锌短期下跌后下方支撑明显。而LME现货贴水转为小幅升水格局。锌沪伦比小幅回落，维持内强外弱格局。

技术上看，上周国内外锌价冲高后回落，下方均线支撑尚有效，呈现区间震荡走势。当前疫情影响秘鲁，澳大利亚矿山偏紧的情况并未改变。进口矿价格继续下降。国内加工费短期趋于稳定。下游基建等领域消费推动下，国内库存下降，现货维持升水格局。短期锌价偏强运行。但锌市场长期过剩并未改变。短期观望为宜。

❒ 铅   

从数据上看，沪铅5月18日期货收盘13955，现货报14200，国内现货升水245元。近期国内现货维持升水格局，但升水幅度有所缩窄。LME铅库存近期有所回升，伦铅现货维持深度贴水格局。铅内强外弱格局明显，不过铅沪伦比近期高位回落。

技术上看，伦铅上周回落至前底附近窄幅震荡。沪铅上周短期回调后暂时企稳。原生铅检修增加，国内再生铅投产较多，但再生铅企业由盈利转为亏损，产量释放速度或将受到影响。国内库存开始累积。下游蓄电池季节性淡季需求疲弱明显，电池企业延续促销降价，电池企业成品库存维持较高水平。中期再生铅供应增加预期下，沪铅仍偏空。短期供应压力不大，继续震荡思路对待。

❒ 贵金属   

贵金属近期快速上涨，黄金再创新高，白银也回到了4200元上方。短期由于全球受到疫情影响，经济快速回落，导致全球央行大幅放水。悲观的未来预期叠加宽松的货币政策带动贵金属的快速上涨。短期我们预计维持较强走势。

经济数据方面，美国4月季调后非农就业人口减少2050万人，创二战后最大降幅，预期减少2200万人，前值减少70.1万人；失业率升至14.7%，预期升至16%，前值为4.4%。美国4月季调后CPI环比降0.8%，预期降0.8%，前值降0.4%；核心CPI环比降0.4%，创历史最大跌幅，预期降0.2%，前值降0.1%。欧洲方面，欧元区一季度GDP修正值同比降3.2%，预期降3.3%，初值降3.3%；环比降3.8%，预期降3.8%，初值降3.3%。一季度季调后就业人数同比升0.3%，预期升0.2%，前值升1.1%；环比降0.2%，预期降0.4%，前值升0.3%。

❒ 镍   

上周五LME镍大幅收跌，收盘时跌1.95%，跌幅235美元/吨，收于11820美元/吨。5月18日远东盘高开高走，盘中涨幅2.03%，摆脱了上周的颓势。其他基本金属涨跌互现，远东LME铜收盘5264美元/吨，收盘时涨1.53%，涨幅80美元/吨。市场焦点：虽然国内工业活动得到有力的增长，但持续的疫情打压着需求端的复苏，避险情绪有所抬头，造成了上周下半周的下跌；5月18日上海金属网的现货报价99400--100800，相比周五跌250元/吨，和期货价格相比修正的幅度明显过小，也说明现货相对来说较坚挺，后续也会对期镍的价格带来支撑。 5月16日沪镍收跌1630元/吨，收于99400元/吨。全天缓步走低，夜盘继续大幅下跌，最低98150元/吨。18日伴随远东盘的高开，早盘快速拉伸，全天在高位运行，尾盘一度站上100000整数关口，收于99860元/吨。近两周的行情都在围绕100000上下波动，上周两度冲击前期高点失败后，向下寻求支撑，形态上看，40天均线的走平，拐头向上对价格是强有力的支撑，预期后市震荡整理，价位可能逐级抬高，投资者把握好节奏，快速下探时勇于买入进场，同时设好止损（目前看40天均线97000一线），目标价位105000.

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。