文华商品指数增仓9万手，上涨0.58%报136.03点。周一指数早盘减仓跳涨之后，多头增仓主动拉升，均线强势企稳之后，多头行情进一步扩大，我们预期的突破也是如期而至。工业品整体上涨0.68%，在60日均线争夺突破符合我们的预期，黑色冲高虽有回落，但整体大涨格局下对整体提振效果增强，在阶段性需求强劲、原料成本上行的情况下，指数注意在120点附近的争夺，企稳则多头资金将进一步增强，日内铁合金的回落形成了指数拖累。有色板块仓位变化不大，但上涨力度强劲，在均线守住之后，多单建议主动跟进。化工板块修复夜盘跌幅之后没有进一步上行突破，原油的强势未能带来多头的进一步疯狂，多空资金呈现对垒局面，品种分化下，苯乙烯和PVC表现较强，甲醇相对弱势。贵金属在多单跟进之后，再度拉升创造了不错的收益，指数创新高之后的多头情绪渐增，恭喜3840元做多白银的客户。

农产品整体在三角形震荡守住之后，抗跌走势凸显。油脂链的减仓突破，空头离场的同时，抄底资金将涌现，注意多空思路的转换，反弹持续性较好的的话，原油的企稳给其带来显著驱动。饲料板块也是一阳吞三阴，上行氛围烘托之下，注意整体可能也是出现止跌回稳格局的出现。软商品则整体继续是略显低迷，震荡格局下，抄底还是谨慎介入。大豆继续低迷不断。

海关总署公告，根据我国相关法律法规和《中华人民共和国海关总署与美利坚合众国农业部关于美国大麦输华植物检疫要求议定书》规定，自2020年5月13日起，允许符合相关要求的美国大麦进口。

国家粮食和物资储备局表示，今年夏季粮油生产形势较好，有望获得好收成，预计产量将保持在较高水平；收购量稳中有升，预计小麦收购量1400亿斤。部分主产区仓容偏紧，个别市县仓容不足问题比较突出。

截至5月7日的一周，中国买家采购64.9万吨美国大豆，其中2019/20年度27.5万吨，2020/21年度37.4万吨。2019/20年度美国对中国（大陆）大豆销售总量1381.5万吨，比上年同期的1327.6万吨增加4.1%。其中出口装船量1264.4万吨，明显高于上年同期的607.1万吨；未装船数量117.1万吨，上年同期为720.6万吨。

【商品解析】

现货市场概述：农产品

1、大豆：05月15日,现货价:大豆(国产二等):天津4650收平

2、豆粕：05月15日,现货价:豆粕:天津2750跌30

3、豆油：05月15日,现货价:四级豆油:天津5530涨20

4、棕榈油：05月15日,现货价:棕榈油(24度):天津4820涨70

5、菜油：05月18日,出厂价:一级菜油:江苏:南通7570涨50

6、菜粕：05月15日,现货价:菜粕(国产):南宁2240收平

7、鸡蛋：05月18日,平均批发价:鸡蛋3315跌35

8、白糖：05月15日,现货价:白砂糖:南宁5410收平

9、棉花：05月18日,现货价:棉花:江苏11570收平

10、玉米：05月18日,现货价:玉米:长春2010跌10

11、淀粉：05月18日,出厂报价:玉米淀粉:长春2500收平

12、棉纱：05月18日,进口棉纱价格指数(FCY Index):港口提货价:C32S:18595跌25

13、苹果：05月15日,批发价:富士苹果:山东青岛城阳蔬菜水产品批发市场:7000收平

14、红枣：05月15日,价格:一级灰枣:新疆吐鲁番托克逊县:9000收平

15、粳米：05月18日,出厂价:粳米(普通):黑龙江:佳木斯:4000收平

豆粕&菜粕（2009）：豆粕减仓7.81万手，上涨46元或1.70%，报2748元/吨；菜粕减仓2.18万手，上涨37元或1.61%，报2331元/吨。

豆粕今日大幅减仓的情况下出现了止跌强势反弹的行情，当日的涨幅基本上收复了上周的跌幅，期价收盘突破20日均线，重回震荡区间。那么接下来关注反弹的持续性，如果能够站稳20日均继续走升的话，日内可以考虑轻仓介入多单。突破失败回落的话保持震荡思路。菜粕大幅减仓的情况下也出现了止跌大幅反弹的行情，期价收复2312平台支撑，回到震荡区间。建议投资者保持震荡思路，目前还没有做多信号。

三大油脂（2009）：豆油减仓1.03万手，上涨4元或0.07%，报5420元/吨；郑油增仓0.18万手，上涨64元或0.94%，报6870元/吨；棕榈油减仓1.89万手，上涨48元或1.07%，报4542元/吨。

豆油今日减仓的情况下延续震荡行情，期价受阻于40日均线的压力位，收盘也没有站上5430平台的支撑。建议投资者继续关注棕榈油、郑油走强能否带动豆油走出突破行情，提前可以预埋单捕捉这次反弹机会。棕榈油今日减仓的情况下延续反弹节奏，期价收盘站上4478附近的平台支撑，重心继续上移。那么外盘马棕高开延续反弹行情，内外盘共振的情况下偏多思路对待。郑油小幅增仓的情况下出现了强势反弹行情，期价在盘中突破了60日均线的压力位继续走升，建议投资者积极参与多单捕捉反弹行情，上涨空间可期。

玉米&大豆（2009）：玉米增仓0.49万手，上涨22元或1.09%，报2049元/吨；大豆减仓0.20万手，上涨86元或3.02%，报2933元/吨。

玉米结束持续性减仓今日增仓的情况下跟随双粕同样走出了筑底反弹行情，期价止跌于60日均线的重要支撑，没有形成有效下破。那么本次调整有可能结束，玉米开始震荡上行的行情。关注反弹的持续性，空单暂回避。大豆今日缩量的情况下延续下跌行情，期价跌破60日均线的重要支撑之后加速下行，周五建议客户条件单进场，目前浮盈阶段，下移止损之后继续持有空单，多单回避。

白糖&棉花（2009）：白糖增仓0.42万手，下跌3元或0.06%，报4918元/吨；棉花增仓0.45万手，下跌55元或0.47%，报11590元/吨。

白糖今日小幅增仓的情况下延续弱势阴跌的走势，期价反弹乏力。建议投资者偏空思路对待，背靠5日均线的压力位继续反弹抛空为主。目前跌势虽然放缓，但是没有筑底的迹象，建议多单回避。棉花今日走出了冲高回落的行情，期价在尝试突破11750附近的平台压力位失败之后回落迹象明显。目前依旧在区间内宽幅震荡，耐心等待期价结束震荡布局中线多单的机会。

苹果&鸡蛋（2010&2006）：苹果增仓0.87万手，下跌19元或0.21%，报9046元/吨；鸡蛋减仓1.23万手，下跌48元或1.68%，报2805元/500千克。

苹果今日增仓的情况下出现了冲高大幅回落的走势，日内来看洗盘的迹象比较明显，虽然早盘高开，但是持续性较差，期价跌破5日均线之后继续回落。建议投资者暂时保持观望的策略。鸡蛋今日开盘低开小幅盘整，上周尝试冲击5日均线失败之后目前依旧处于空头趋势，建议投资者保持偏空思路，5日均线附近反弹抛空的策略不变。

美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2019年5月7日的一周,美国大豆净销售109.55万吨，符合市场预期70～140万吨。其中2019/20年度大豆净销售65.55万吨，2020/21年度大豆净销售44万吨。当周大豆出口装船47.38万吨，周环比增加8%。

美国农业部周四表示，私人出口商报告对中国售出2万吨豆油，2019/20年度交货，这是2018年8月以来中美首次达成豆油交易，也是2016年11月以来中国采购美国豆油数量最大的一次。

巴西农业部下属的机构CONAB称，预计2020年巴西大豆出口7500～7700万吨，大豆压榨可能达4450万吨。未来几个月巴西大豆出口将保持强劲态势，5月份大豆出口可能达1200万吨。

允许美国大麦进口有助于补充国内玉米产需缺口，但短期美国大麦出口数量有限，预计对国内市场影响不大。美国农业部预计，2020/21年度（始于7月1日）美国大麦产量为495万吨，出口量仅为14万吨。如果中国增加美国大麦采购，预计将会刺激美国下年大麦种植积极性。

监测显示，截至5月13日当周，全国玉米酒精行业开工率44%，周环比下降6个百分点，比上月同期下降13个百分点，同比低21个百分点。其中，东北地区酒精企业开工率46%，周环比下降11个百分点，华北地区酒精企业开工率34%，周环比持平。

咨询机构APK-Inform公司表示，因为天气恶劣，APK-Inform将乌克兰小麦产量预测数据从2670万吨下调到2450万吨，玉米产量数据从3600万吨下调到3510万吨。由于谷物产量下滑，2020/21年度（7月到次年6月）乌克兰谷物出口量可能减少8.9%，至4900万吨。

近期消费者对于面粉的采购趋于理性，面粉企业订单数量下滑明显，整体开工率也有所下降，监测显示，5月14日，华北面粉企业整体开工率53%，周环比下降1个百分点。

美国农业部出口销售报告显示，截至2020年5月7日的一周,美国2019/20年度小麦净销售量为20.35万吨，比上周低了17%，比四周均值低了28%。2020/21年度净销售量为14.98万吨。当周出口量为36.86万吨，比上周低了35%，比四周均值低了35%。

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