5月是今年二季度最好的投资窗口 节奏上倾向于慢涨
发布时间:2020-5-11 13:06阅读:231
5月是今年二季度最好的投资窗口 节奏上倾向于慢涨
中信证券指出,4月数据陆续落地,经济恢复逐步得到验证,同时中国相对海外的经济强度显现,海外资金持续流入,全球资金再配置加速得到验证。随着经济快速恢复和外资流入逐步验证,投资者对市场上涨的共识也在逐渐凝聚。当前宏观流动性依然宽松,绝对估值本身并不构成上涨障碍。4月底以来长端利率上行更多反映了经济预期的回暖,是供需博弈的结果,并不改变宏观流动性依旧宽松的事实。从绝对估值来看,结构性绝对估值偏高是当前全球范围内的共性,是产业趋势、流动性环境和风险偏好综合反映的结果,并不是市场进一步上涨的障碍。
从相对估值来看,A股相对全球主要市场,整体估值洼地仍多,向下风险有限,向上重估空间较大。5月外围扰动因素有限,抓住5月上涨的时间窗口更为重要,无需过多关注涨速和空间。我们依旧认为5月是今年二季度最好的投资窗口,节奏上倾向于慢涨,配置上依旧建议以新旧基建及相关科技龙头(5G、云计算、新能源车等)为主线,同时建议逐步布局前期受疫情压制的优质滞涨板块。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
中信证券指出,4月数据陆续落地,经济恢复逐步得到验证,同时中国相对海外的经济强度显现,海外资金持续流入,全球资金再配置加速得到验证。随着经济快速恢复和外资流入逐步验证,投资者对市场上涨的共识也在逐渐凝聚。当前宏观流动性依然宽松,绝对估值本身并不构成上涨障碍。4月底以来长端利率上行更多反映了经济预期的回暖,是供需博弈的结果,并不改变宏观流动性依旧宽松的事实。从绝对估值来看,结构性绝对估值偏高是当前全球范围内的共性,是产业趋势、流动性环境和风险偏好综合反映的结果,并不是市场进一步上涨的障碍。
从相对估值来看,A股相对全球主要市场,整体估值洼地仍多,向下风险有限,向上重估空间较大。5月外围扰动因素有限,抓住5月上涨的时间窗口更为重要,无需过多关注涨速和空间。我们依旧认为5月是今年二季度最好的投资窗口,节奏上倾向于慢涨,配置上依旧建议以新旧基建及相关科技龙头(5G、云计算、新能源车等)为主线,同时建议逐步布局前期受疫情压制的优质滞涨板块。
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