弘业期货袁经理，电话：18262610690，商品期货开户，股指期货开户，原油期货开户，期权开户等等

年后行情的四个阶段：

  第一阶段：国内疫情爆发，预期供需发生第一次错配，库存大幅积累VS估值显著下移；

  第二阶段：国内疫情逐步好转，复工预期不断前移，政策利好不断加码VS估值逐步向上修复；

  第三阶段：国内复工倒计时，需求强度等待验证，同时海外疫情扩散、商品大跌VS价格中性偏低位置震荡；

  第四阶段：需求验证，供需第二次错配，关注全球宏观变化VS价格方向选择。

  国内外疫情分化，国内复工相对于海外衰退仍是快变量

  海外疫情仍在蔓延，股市商品大跌、流动性危机，短期更多是通过金融市场的情绪波动影响黑色，钢材自身基本面冲击较小；中长期则需关注衰退风险，对疫情扩散和海外经济政策进行跟踪，热卷及10合约存在不确定性。

  3月23日，中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组召开会议，对疫情防控形势作出了最新判断，“以武汉为主战场的全国本土疫情传播基本阻断”。

  2月份逆周期调节政策出台较多，包括货币、财政方面，考虑到海外情况，后续仍可能进一步发力。3月则主要在推进落实分区分级精准复工复产，南方复产情况较快。国内需求迟到，但可能带来赶工强度。

 需求受停工影响存在巨大缺失，1-3月五大、螺纹、热卷预计表需相对去年全年缺损3.6%、6.8%、1.3%。

  短中期来看，复工复产仍在进行，特别是北方和渝鄂等地，螺纹表需有望超过去年。

  中长期来看，受海外疫情影响，经济发展与钢材需求均存在较大不确定性，板材端将率先面临压力。

  螺纹供给恢复需关注废钢供给和生产利润的变化，热卷检修较多恐恢复较慢。

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