创业板2020Q1业绩预告分析:归母净利润增速-

创业板2020Q1业绩预告分析:归母净利润增速-22% 近七成企业业绩下滑
  【策略观点】
  创业板一季报披露情况：业绩下滑比例66%。截至4 月10 日，803 家创业板上市公司披露了2020 年一季报业绩预告，披露率为99.75%。创业板业绩预喜率（预增/略增/续盈/扭亏）为34%，业绩下滑比例（增亏/首亏/减亏/续亏/预减/略减）为66%。
  创业板归母净利润增速-22%，再度转负。（1）分行业：各行业一季报预喜率均不足50%。预喜数居前的行业有：机械设备（43 家）、计算机（37 家）、医药生物（35 家）；预喜率居前的行业有：食品饮料（50%）、农林牧渔（43%）、医药生物（42%）。分市值：（2）分市值：医药龙头业绩稳定，小市值公司业绩大幅下挫，尤其市值小于50 亿个股业绩下滑最明显。截至4 月10 日，市值小于50 亿的个股净利润增速（整体法）为-92.89%，净利润增速（中位数）为-15%。市值在300 亿以上个股净利润增速（整体法）为50%，净利润增速（中位数）为13.87%。（3）业绩增速TOP10 个股：集中于机械设备、电气设备。
  二级市场表现上，25 个创业板一级行业中仅5 个行业一季度个股涨跌幅中位数为正，分别为：纺织服装、农林牧渔、医药生物、食品饮料、通信。交运、非银金融、休闲服务、采掘估值业绩双杀。
  全部创业板公司2019 年中报港澳台及境外业务收入占比约为10%。外销收入占比居前的行业有：电子、纺织服装、汽车、轻工制造、休闲服务；建议适当规避部分营收受制于海外的公司。
  投资策略：防风险。受海外疫情影响，创业板公司一季度业绩大幅下滑，部分公司估值业绩双杀，现阶段更适合低频交易，寻找结构性机会。建议规避主营业务受制海外市场的上市公司。抓机遇。三条主线挖掘投资机会：（1）科技成长仍为长期主线。科技成长+逆周期调节：新基建。（2）内需修复性机会。内需驱动+政策加持：医药生物、商业贸易；（3）改革红利：券商。
  【风险提示】
  历史数据不能代表未来；
  业绩预告与实际业绩偏差；
  海外疫情发展超预期；
  政策效果低于预期。

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