螺纹钢         

基本面：供应端来看，目前螺纹长流程利润仍较为可观，钢企有一定提产动力；废钢价格连续下跌，长短流程产量均快速回升，钢厂成本下移，目前仍有生产利润，产能仍在增加。随着废钢源头回收进一步恢复，未来螺纹供给仍有望较快攀升。库存方面，根据Mysteel公布的数据，五大品种合计降库149.22万吨，其中螺纹降库102.04万吨，线材降库22.10万吨，热轧降库12.31万吨。从政策面看，国家住房不炒的定位仍旧没变，据了解当前建筑业实际复工进度仍明显落后于去年同期，近期需求主要靠终端补库支撑。后期终端补库力度减弱以及产量回升将使得去库压力持续存在，高库存背景下，废钢因过剩而走弱造成的产量回升预期将对钢价形成负反馈，叠加国内外经济仍然将继续走弱，总体下跌趋势未结束。

持仓：2010合约前20名多头持仓902503手，减少30172手，空头持仓953704手，减少38381手。

策略建议：海外疫情仍在发酵，终端补库力度减弱叠加产量回升，建议逢高做空。

风险因素：企业复工情况、库存加快去化。

仅供参考不做投资建议！