期权投资三部曲：大胆假设，小心求证，迅速应对

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期权投资三部曲：大胆假设，小心求证，迅速应对

发布时间：2020-4-6 14:35阅读：599

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凡事豫则立，不豫则废。就个人经验来说，期权投资有三个步骤，首先是对大方向的判断，这个判断不妨天马行空一些，我称之为大胆假设；第二步是有了假设，但行情不是一蹴而就的，那怎么才能证明自己的假设是一步一步按预期走的呢，这时候就要小心求证；第三步就是要考虑善后，行情一步一步演绎，但行情永远不可能一直按自己的预判走下去，这时候就要想好如果错了会有哪些方面的征兆，一旦出现就要迅速做出应对。下面我抛砖引玉，仅供笑尔。01 大胆假设期权作为衍生品，投资的第一步就是分析标的。按投资周期和风格的不同，可以分为基本面分析和技术分析。以50ETF期权为例，基本面上50ETF可以从PE、PB及成分股基本面角度来分析。( 期权时代注：相关阅读《如何深入研究期权标的——以上证50ETF为例》)任何指数离不开宏观经济，这个面太广了，本人一般是看各大券商宏观首席的观点，综合判断得出自己认可的宏观观点做为指导。主要还是看50的估值情况去年9月上证50市盈率为11.19倍，为两市估值最低的指数，从历史角度来看，历史最低为去年1月2日的9.49倍，目前仍处于历史底部区域。这可能是当时最大的基本面。 640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1

从成份股角度来分析金融地产（主要是保险银行券商）占比59.4%，消费（茅台、伊利）占比19.5%，所以我们可以主要研究金融板块及消费板块，这里不一一列举。 640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1

从技术面来看，一幅K线图每个人得出的结论是不一样。本人金融从业12年，尝试过很多技术理论，从各个基础的指标用法、均线系统、形态理论，学习了波浪、江恩以及国内流行的缠论等，应该说各有优势特点，关键是怎么运用的问题。这么多年来前期一直做加法（包括现在也不排斥新方法，还会学习新技术），后来一直是做减法。其实无论你用什么技术分析方法，它的核心都是概率，技术分析方法本身不可能给你带来盈利，是行情刚好站在你技术分析方法概率一边而已。（期权时代注：相关阅读《期权其实就是一场概率游戏》）所以我觉得大道至简，要么是盈亏比占优，要么是胜率占优，只要这个技术分析进出场是清晰明确的，那就可以了。我个人喜欢最简单的高低点连线的趋势线看方向，比如从月线上看 640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1

从日线上看

所以，了解了基本面情况，再从技术分析角度看，你是否能做出个大胆假设呢？02 小心求证大胆假设很容易，拍拍屁股就可以得出一个结论。但期权因为具有非线性杠杆，可以短期暴涨几十倍也可以一夜归零，所以大胆假设后最重要的是小心求证。小心求证一方面也是要从宏观面、政策面、消息面以及外围消息方面验证，一方面也要站在整个市场的角度来分析市场情绪、板块轮动、资金流向等方面验证，还有更直接的，就是技术分析系统验证。简单总结是说对行情看多还是看空很简单，但要用数据去论证你看多还是看空就很复杂系统工程，而且，更让人头痛的是，有可能你分析一大堆历史数据，分析缜密得出的结论逻辑无懈可击，但最后发现，只能一句呵呵了事。我的小心求证方法也如上面一般，分析政策、消息，分析市场情绪板块轮动，分析北向资金以及人民币汇率等，但交易层面最后还是会落实技术分析上来。比如区块链，我以为各大指数包括上证50均处于三角形整理的末端，三季报公布完毕公募基金等机构要考虑排名因素而布局等，很有可能会在这个热点板块的带动下彻底激活人气从而带到市场向上冲破。群情激奋，去年10月28日周一我看着开盘上冲我脑子一热就开始建仓，慢慢仓位越加越重，没有遵从小心求证的原则。之后市场缩量阴跌，如果是小心求的原则的话，就会比较主动。周五再次上攻，这次技术上得到验证，才是最佳的加仓时机。小心求证是一个对大胆假设逐步求真证伪的过程，这时候期权的多策略就可以派上用场了，篇幅原因，这里就不一一展开，有兴趣的朋友可以多多研究，期权的魅力之一是就算方向没有判断对也有可能不亏钱，这是其他品种没有的。

03 迅速反应大胆假设，小心求证，这些系统操作之后，就是善后处理了。期权因为杠杆交易，行情瞬息万变，一旦出现求证被证伪，就需要迅速做出反应。迅速反应在操作层面其实就是对你技术分析系统的交易执行。知行合一，知易行难。人性因素，贪婪和恐惧，执行是最难的，尤其是在亏损的情况下，人总会有侥幸心理以及死不认错。成功总是不容易，因为成功大部分都是逆人性的。还是回到对技术分析系统的理解上来。技术分析系统就是一种指导你交易的交易规则。交易规则是什么，交易规则是进出场的依据。交易规则本身不可能盈利，是行情给了盈利的机会，但交易规则可以在看错的时候救命。这是我对交易规则的理解。所以交易规则是术，逻辑是因，但行情的走向才是本。我用逻辑判断方向，然后用交易规则进行出入场，赚不赚钱要靠行情。因此每次盈利都要对市场感恩，是市场给了利润，而不是你的狗屁逻辑和交易规则。每次错了也不要气馁，这是通往成功必要的交易成本。以上就是个人认为的期权的三部曲，这里没有讲期权的具体策略选择和应对，而只是从交易层面来解释。三个步骤中，也许真正让人胜出的是最后一步，迅速应对，这个最直接，也是最难的。期权投资，知易行难，与君共勉。

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