棉花&棉纱期货报告
发布时间:2020-3-26 15:02阅读:798
2020 年 3 月 25 日,棉花主力合约 CF005 收盘价为 10695 元/吨,涨跌幅 4.04%;棉纱主
力收于 18240 ,涨跌幅 4.11%,ICE 2 号棉花收盘价 53.50 美分,涨跌幅 1.15%。
欧美股市继续短线反弹,带动外棉价格企稳,内棉价格亦企稳回升,但中期看,疫情导
致的隔离将使得下游新订单取消,消费将受到沉重打击,棉花价格仍有继续下跌空间。
据海关统计数据,2020 年 1-2 月我国棉花进口量 41 万吨,较去年同期减少 19.6%。
2019/20 年度以来(2019.9-2020.2)累计进口棉花 82 万吨,同比减少 26.1%。
期权方面,棉花指数加权隐含波动率大幅上行,为 55%,大幅高于历史波动率为 25%的
水平。波动率仍处于历史高位,5 月合约期权在 4 月初即到期,时间价值流逝较快,可以卖出
宽跨式期权合约,或者逢高卖出认购期权。
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棉花&棉纱期货报告
行情主要观点
2020 年 3 月 24 日,棉花主力合约 CF005 收盘价为 10360 元/吨,涨跌幅-2.08%;棉纱主
力收于 17520 ,涨跌幅-0.85%,ICE 2 号棉花收盘价 53.19 美分,涨跌幅 1.99%。
欧美股市继续短线反弹,带动外棉价格企稳,内棉价格亦有望企稳回升,但中期看,棉
花价格仍有继续下跌可能。
据海关统计数据,2020 年 1-2 月我国棉花进口量 41 万吨,较去年同期减少 19.6%。
2019/20 年度以来(2019.9-2020.2)累计进口棉花 82 万吨,同比减少 26.1%。
期权方面,棉花指数加权隐含波...
棉花&棉纱期货及期权报告
【交易策略】
棉花短期震荡偏弱,宏观利空缓解,继续下行空间有限,可逢低做多。
期权方面,波动率维持偏低位置,后期上行空间较大,中期以做多波动率策略为主。


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