棕榈：周五由于俄罗斯与欧佩克之间未达成减产协议，使得当晚布伦特原油价格大幅下行9.33%，达到45.5美元/桶。原油价格的大幅下行将使得印尼生柴产业受到巨大的冲击，其国内推动B30的成本将高于直接进口原油，同时生物柴油的出口也将大幅下滑。此外，海外疫情特别是在中东地区的扩散，可能超出市场的预期，这会影响到斋月国家的食用棕榈油消费，而原油价格仍在下滑，柴油价格大幅低于棕榈油的状况使得印尼的生柴应用及出口都会受到较大的影响。周一开盘后预期棕榈油价格将继续大幅下滑，在原油价格出现回调之前，棕榈油价格都难以回归涨势，3月马来棕榈油出口量必将受到将大的折损。

豆/菜油：豆菜油价格中短期来看都难以出现较大的上行。一方面国内餐饮行业的复苏仍需要较长时间，国内开始大量进口巴西大豆，以满足下游养殖行业的需求，这推动了国内豆油库存的快速攀升。另一方面，国际原油价格的下滑将大幅拉低棕榈油价格，从而影响到全球植物油价格的走势。我们预期本周豆/菜油价格将跟随棕榈油进行共振，同步向下调整，整体来看，5月豆油价格难有大的机会出现反弹。我们继续推荐买粕空油的套利策略，当下是油脂交易中最为稳妥的策略。

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