金银：美股出现较大幅度的拉升，或主要源自美联储对沃克尔规则的进一步放开，扩大了金融部门的杠杆效应，在这种情况下黄金白银的投资回报率会比风险资产更差一些，这也在我们预期范围之内,从这一点上也可以看出市场当前对金银的避险职能并不信任，预计后续国内的金银盘面略强用来保汇率,海外市场维持高位整理走势，即当下并没有趋势。周五的时候非农数据相对亮眼，黄金被抽下去后迅速拉了上来，我们认为这表明当下的市场主要矛盾并不在于美国的数据，或者说市场整体的买盘和对冲意愿资金很大，因而即使美国数据很强，黄金也很难跌下去，但同样由于价格偏高也很难涨上来。

当下观点，黄金白银目前最主要作用使对冲汇率下跌风险，不过目前汇率下跌空间很小，在市场不出现重大风险事件的情况下很难有性价比，所以最重要的还是等待或者做期权的双卖策略。目前看，主要还是推荐期权策略，目前主要思路是卖出高位认购和低位认沽的双卖策略，期货单边的角度看，内盘人民币黄金的操作方向还是逐步做多，空间有限暂时推荐日内的交易机会，隔夜持仓变得很危险。白银来看中长线被低估，短线面临较为重要的风向关口，推荐继续观望。

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