“爆款基金”十年变迁：两轮发行热潮更迭渠道、公司位次轮换

  百亿基金新生态

  一句“谁煮沉浮”，倒是可以把公募基金年终排名之争的江湖气，给诠释一番。

  成名成腕、千万年薪，职业生涯也一路通达，一旦捕获好名次可是名利双收的事情！

  但，明星基金经理，无论对于基金公司还是投资人都是一把双刃剑。于前者，依托明星基金经理名气发出的爆款基金，未免会带上过重的信用包袱；于后者，追星，真的能赚钱吗？

  单日募集超过500亿元，爆款基金再度刷新纪录。

  1月8日，交银施罗德内核驱动混合型证券投资基金募集首日，其募集规模就已超过500亿元。由于基金募集说明书限额60亿份，当日晚间，该基金即宣布提前结束募集并启动“末日比例确认”。

  事实上，从去年年末到今年年初的这一段时间，叠加公募基金赚钱效应的刺激，新基金发行也格外火热。

  去年年末广发科技创新基金首日募集规模超过300亿元，配售比例低至3.3%；兴全社会价值也在募集首日认购规模超过100亿元，最终配售比例29.16%。

  21世纪经济报道记者梳理数据发现，自2010年至2019年成立的主动权益类基金(包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金)，共有130只基金的发行规模超过了50亿元。

  纵观这十年来爆款基金的历史变迁，爆款基金成立的时间密集集中在2015年、2016年、2018年、2019年这几个年份。

  每年上榜的基金公司也并不相同，有失意者在竞争中再难出头，也有后来居上者抢占高点。

  十年两次爆款发行潮

  据Wind数据梳理，过去十年共有两次大规模的爆款基金发行热潮。其中一次是2015年至2016年上半年，另一次则集中在2018年至2019年。

  对应的A股走势则是，2015年全年上证综指收涨9.41%，其中上半年涨幅达到32.23%；2016年、2018年则为下跌走势，全年跌幅分别为12.31%和24.59%；2019年则是大幅回暖的一年，全年涨幅为22.3%。

  具体来看，2015年发行规模超过50亿份的基金在该年度全年均有成立，其中上半年成立密集，有59只，下半年则有15只。

  这个期间内，发行规模最高的基金是华夏新经济，规模为400.11亿元，其次则是易方达新丝路和汇添富医疗服务，发行规模分别为286.63亿元和261.95亿元。

  “2015年上半年市场行情情况一片火热，新发基金在渠道等各方面助力下也十分火爆。”华南某大型公募基金人士告诉21世纪经济报道记者。

  整体数据来看，2015年度认购起始日当日即结束募集的基金共有77只，占比约为11%，其中发行规模在50亿以上的主动权益基金就包括华夏新经济、汇添富医疗服务、华安新回报等。

  回看当年的年度评价，不少机构将该年度称为公募基金行业大发展的一年，其中新发基金的募集盛况，尤其被重点记录。

  到了2016年，虽然市场调整已在进行，不过行业的基金发行热度仍有持续。据Wind数据统计，2016年全年还有13只规模在50亿元以上的新基金成立，时间基本全部在上半年。

  对比明显的则是，2017年的爆款基金热潮戛然而止。数据显示，该年度成立的基金中仅有4只基金发行规模超过50亿元。

  对于2018年至2019年的爆款基金发行潮来说，在推动权益基金发展的趋势之下，市场走势也逐步回暖，基金发行也开始出现新的变化。

  数据显示，2018年共有16只发行规模超过50亿元的主动权益基金，2019年共有12只。不过这段时间亦有不少基金限制募集规模，采取比例配售，因此实际认购情形或更为火爆。

  譬如前述提及的兴全社会价值，该基金募集规模上限为30亿元，但最终首日认购规模超过100亿元；广发科技创新基金同样如此，募集规模上限为10亿元，但首日认购规模超过300亿元。

  具体来看，2018年至2019年这段时间内，发行规模最高的几只基金则是2018年问世的几只战略配售基金，这一类创新产品甫一面世就备受关注。

  招商基金、易方达基金、南方基金、汇添富基金、嘉实基金、华夏基金旗下的6只战略配售基金的发行规模都超过了100亿元，其中招商3年战略配售的发行规模最高，为247.08亿元。

  哪家欢喜哪家愁

  实际上，随着爆款基金发行潮更迭的同样还有基金公司的沉浮变迁。

  就如2015年至2016年的爆款基金潮与2018年至2019年的爆款基金潮对比，可以发现，2015年至2016年这段期间不少上榜爆款基金榜单的基金公司，到了2018年至2019年已经没有了位置。譬如中银基金、长盛基金、银河基金、华商基金、中邮基金等。

  2018年至2019年的爆款基金榜单上，南方基金、华夏基金、汇添富基金旗下的发行规模超过50亿的基金的数量最多。对应的，三家公司在2018年的非货币规模均排在行业前十位。

  “一个重要的特点就是头部机构愈发占据优势，当前行业资源向头部机构集中，中小基金公司竞争压力加剧。”某知名第三方机构分析师表示。

  而另一方面，还有基金公司依靠业绩实力成为吸金大户。譬如多次贡献爆款的兴全基金，目前已经成为业内品牌效应“高光时刻”的代表。

  同样是2019年，在兴全社会价值首日募集超过100亿之前，兴全合泰首日募集超过500亿元。2018年，兴全合宜也在发行首日募集规模超过了300亿元。

  “这几年兴全基金在市场上口碑较好，对业绩表现有比较好的预期，所以新发基金很容易造成抢筹的情况。另外渠道也是一个重要原因，在力推的情况下促成爆款也不稀奇。”一家大型公募基金渠道人士告诉21世纪经济报道记者。

  种种表现来看，爆款基金的出现同样还需强力渠道的辅助。而从过去十年爆款基金的托管行变动来看，银行位次也出现了更替。

  从2018年至2019年的数据来看，招商银行、工商银行、中国银行占比最多；而在2015年至2016年，占比最多的则是工商银行、建设银行、中国银行。

  事实上，从基金公司方面反馈的情况来说，与一些销售能力优秀的银行之间的销售合作并不容易。

  “某家银行销售能力非常强，很多基金公司老板都去排队见银行领导，求合作。”北京某公募基金市场部人士告诉21世纪经济报道记者。

（文章来源：21世纪经济报道）