螺纹钢：螺纹钢期货周度冲高回落，现货价格企稳，部分地区小幅上涨，成交环比持平，春节临近现货止跌企稳并未有效刺激需求好转。元旦假期影响，钢联数据下的螺纹钢需求环比下滑幅度较大，产量小幅增加，社会库存累库加快，库存总量同比去年多出40万吨，如果按照当前累库节奏，预计春节前（1月24日）库存总量可能会同比多出160万吨，前期担忧的累库风险又会再次出现。而当前比较大的风险依然是1月下旬公布的地产数据，12月建筑业PMI新订单下降3.1%，可能会是12月地产继续走弱的前行指标（当然也可能是因为年底基建开工不足影响），由于18年12月地产新开工的翘尾，高基数下19年12月新开工同比降幅扩大的可能依然存在，如果11-12月地产新开工累计值同比降幅较大，对于今年4-5月螺纹需求的乐观预期可能会松动，同时累库速度加快，不排除市场在春节前会提前交易这一逻辑，毕竟当前螺纹的定价包含了很多宏观上的乐观预期。当前价格下单边做空的安全边际可能略有欠缺，建议轻仓入场，同时从12月制造业PMI和建筑业PMI看，以及地产和制造业的预期看，多卷空螺策略建议逢低操作。