老攀，老攀，知道这块猪肉是哪家公司的吗？家主拎着刚从菜场买回来的一块排骨站在老攀面前急切的问道。老攀觉得只有云知道，老攀不耐烦的说。咦，老攀，你不是有拿着小酒盅，闻闻酒香，再咂吧一小口，就能品出酒的好坏来吗？家主狐疑道。这新鲜的猪肉能和白酒一样吗？不同品牌间的白酒其实还是有一定的辨识度，尤其在高端品牌这块走的是差异化的经营策略；而新鲜猪肉缺少类似白酒的产品辨识度，压根就无法推测或判断这猪肉是新希望的还是正邦科技的，老攀有点生气的回应着。没错，老攀，但是既然分不清这猪肉是哪家公司的，那又如何判断这一众猪肉股的优劣与好坏？或者说什么才是猪肉股的硬核呢？家主又抛出一个令人头疼的问题。

猪肉股的硬核？看GGP、GP以及肥猪出栏数据（含头均重）等数据情况，老攀甩出一串术语。老攀，没有产品辨识度的行业如水泥、钢铁，一般会采用什么经营策略？家主突然话锋一转不接老攀的话茬。好问题。生猪养殖、水泥、钢铁等企业因为没有产品的定价权，一般都会选择成本领先或者一体化的经营策略。（这里暂时不考虑一体化经营策略）老攀想都没想的回应道。

那生猪养殖企业通过什么途径来获取成本领先的优势呢？是生猪的养殖规模？还是在栏的GGP以及GP数量？抑或是疫情控制能力、养殖模式等因素？家主不断抛来一个又一个问题。老攀没有急着回答，心里想，决定生猪养殖行业的成本因素有很多，但是究其核心的因素是......对，通过PSY以及MSY来获取成本领先优势,老攀考虑清楚后对家主大声说。

如此说，猪肉股的硬核就是成本领先（暂不考虑一体化）了，而决定成本领先的核心因素当属是PSY和MSY两项关键指标。那哪家猪肉股的PSY和MSY具有行业领先优势呢？家主边复述边问道。老攀笑着说，这方面早就做足功课了.......

目前各头部生猪养殖企业的PSY情况（各家PSY数据均来自其对外披露信息）

注：ASF后PSY数据受三元留种占比影响，各家均值都有所下降.....

所谓PSY是断奶仔猪数/母猪/年,计算公式=年产胎数*平均窝产活仔*哺乳仔猪成活率；

所谓MSY是每年每头母猪出栏肥猪头数，计算公式=PSY*育肥猪的成活率

注1：各猪肉股虽然每月都对外披露生猪经营简报,但考虑到生猪销售数据包括仔猪的销售数据，同时又存在外购仔猪育肥的情况。故此，老攀无法根据生猪销售数据来推测各猪肉股MSY均值。

注2：国外生猪养殖企业的MSY均值在25左右，据某养猪论坛说国内生猪养殖企业的MSY均值只有14.40。（ASF后数据，无法证实数据真实性）

老攀觉得猪肉股的硬核就是成本领先或产业一体化（养殖端到消费端闭环），而决定成本领先的核心因素当属PSY 和MSY两项关键指标！