上周五收盘后，三家高价科技股兆易创新、汇顶科技、国科微同时发布公告称，国家集成电路产业投资基金股份有限公司(简称“国家大基金”) 拟自该公告日起15个交易日后的三个月内，减持上述三家公司不超过1%的股份。

  周一，受该消息影响，兆易创新、汇顶科技、国科微纷纷大跌，其中国科微跌停，高价科技股阵营也开始跟跌。但周二，上述公司均翻红，其中兆易创新大涨7%。

  从根本上讲，此前的大跌是“三高”引发的。我们拿国家大基金准备减持的三家公司举例，兆易创新今年以来涨幅达3倍左右，股价最高突破每股200元，目前动态估值接近100倍；汇顶科技今年以来的涨幅也差不多有3倍左右，股价最高突破每股230元，目前动态估值40倍左右；国科微今年以来涨幅2倍左右，股价最高突破每股50元，目前动态估值接近100倍。可以看到，这三家公司今年的涨幅都十分巨大，短期获利筹码太多，即便没有大基金减持，从技术角度看也有调整的需求。

  此外，除了汇顶科技估值略低以外，另两家公司的估值都比较高，而汇顶科技也是今年业绩突然大涨，但从机构预测的未来两年情况看，也不过平均20%到30%的业绩增速，这个业绩增速显然与目前的估值不相符。

  不过，科技股股价以估值来衡量是不是比较刻板？但不可否认的是，当高估值遭遇短期高涨幅，自然有人会心动，筹码也自然会松动，这不以人的意志为转移，毕竟资本是逐利的。

  从另一个角度看，国家大基金是早期投资的一期，今年成立的国家大基金二期还没开始大规模投资。从一期看，国家大基金投资的范围比较宽泛，但据称二期重点投资的是半导体设备，也就是电子信息的上游产业链，而且二期的规模两倍于一期。从这个思路去挖掘机会，比纠结大基金还会不会减持更有实际意义。

  首先，一期的大基金赚钱了，于是开始减持部分股份，但这些钱出来还要继续投资新项目。

  二是国家大基金二期还没有大规模展开投资，未来还有很多机会。

  从投资方向去挖掘，一个是半导体上游设备领域，一个是低估值、低涨幅再加上低股价的科技细分行业小巨人，牢牢把握这两个方向，须知科技投入是长期的，不是短线投资，大基金可以做波段，但不会缺席下一波科技股浪潮。

（文章来源：金融投资报）

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