沪镍

基本面：信息面，近期市场聚焦于欧盟在WTO会议上申诉印尼禁矿的事件，面对欧盟的投诉，印尼官方仍坚持明年初禁矿的立场，后续需关注事态发酵情况，如果欧盟胜诉后续镍供给恐大幅过剩。供给方面，据SMM报道，10月全国镍生铁产量环比下降0.64%至5.24万镍吨，同比增30.34%，产量较9月微幅下跌，高利润下镍铁厂家普遍正常运行。10月镍铁进口量大幅攀升，据海关数据显示，中国10月镍铁进口量同比激增85.82%。需求方面，目前钢厂仍面临着高产量、高库存、弱消费的困局，钢厂去库压力较大。年末不锈钢成品销售处于淡季，市场成交氛围清淡，而华东部分不锈钢厂进入例行检修阶段，后市恐面临供需两淡的局面。截至11月25日，LME镍库存报66822吨，变幅不大；上期所镍库存报36152吨，月增幅超30%。

持仓：沪镍2002合约前20名多头持仓94667手，增加3236手，空头持仓121133手，增加11756手。

策略建议：基本面信息偏弱，镍价承压下行，后续关注印尼禁矿进展以及能否有效突破下方支撑。

风险因素：供给远低于预期。

仅供参考不做投资建议