白糖

基本面：印度方面传来新的消息，WTO裁定印度部分食糖出口补贴为非法的，这将限制印度糖的出口。印度部分地区遭遇洪水，马哈拉施特拉邦和哈里亚纳邦举行选举活动，已导致印度甘蔗压榨推迟逾两周时间。中国糖业协会预计2019/20年制糖期全国食糖产量为1050万吨左右，同比减产25万吨。国际方面，截至目前印度的食糖库存量已经达到1402万吨，预计今年底这一数字还将继续攀升至1620万吨。国内方面，内蒙和新疆已经开榨，市场对甜菜产量稳中有升预期一致。同时也预估云南因干旱将造成减产。广西占国内产量的60%，多重因素考量下，市场对广西产量预估仍不一致。

持仓：白糖2001合约前20名多头持仓161853手，减少36067手，空头持仓201547手，减少41197手。

操作建议：因巴西货币贬值，国际糖价承压下行，导致白糖如期高位回落，后续或小幅反弹，关注实际产糖量。

风险因素：供给远低于预期。

仅供参考不做投资建议！