铁矿石     

基本面：生态环境部周初强调了采暖季限产的力度，导致原料普遍弱于钢价，但周五晚上传出Vale的Alegria矿将恢复800万吨年产量，铁矿价格重新下跌。目前铁矿的基本面现状仍然较为乐观。需求端较为旺盛，高炉开工率继续回升，日均疏港量再次突破300万吨，钢厂矿石库存也终于有所增长。到港量仍处于偏低的位置，因此港口库存本周也出现了一定的下降，但澳巴发货量迅速回升，后续供应压力仍在。虽然从建材成交量及螺纹钢表观消费量来看终端需求暂处高位，但11—12月份是存在季节性走弱压力的，采暖期或错峰生产或空气预警同样也会制约着下游工地的开工进度。唐山市自2019年10月31日8时起启动重污染天气Ⅱ级应急响应预计铁矿石的涨势不具备较长的持续性。

持仓：2001合约前20名多头持仓有过532897手，增加7382手，空头持仓499824手，增加7389手。

策略建议：铁矿石港口继续维持累库，钢厂主动补库意愿难有明显改善，铁矿石仍将维持弱势运行。

风险因素：环保限产加强、需求不及预期。

仅供参考不做投资建议！