工业品

螺纹&热卷：RB2001&HC2001

方向与操作：区间震荡，RB2001主要运行区间在3250-3550，建议逢高做空，止损位设置在3600；HC2001合约主要运行区间在3300-3580，建议逢高做空，止损设置在3600。

逻辑：

1、节后限产放松，钢厂陆续复产增加钢材供给；

2、下游工地复工缓慢，需求跟节前相比并无明显增量；

3、假期钢铁贸易基本停滞，库存积压再次加剧了现货端压力。

风险点：原料成本推升，限产重新趋严

铁矿石：I2001

方向与操作：区间震荡，I2001主要运行区间在600-670，建议逢高做空，有效突破700止损。

逻辑：

1、钢厂按需采购，对矿石的储备更加谨慎；

2、假期港口库存攀升，现货压力继续阻碍矿价上行；

3、市场对于秋冬季节的环保限产有预期，情绪上依然偏空。

风险点：外矿到货大幅缩减，钢厂短期集中补库

橡胶：RU2001&NR2002

方向与操作：震荡运行，建议RU2001在11400-11700元/吨区间内高抛低吸；NR2002在9700-9950元/吨区间内高抛低吸，注意控制仓位并设好止损。

逻辑：

1、当前国内外各大产区天气情况良好，四季度为每年橡胶产出最高的时期，未来在无极端天气影响的情况下橡胶供给仍然宽松；

2、国庆假期结束后，轮胎企业开工料将逐渐恢复正常，轮胎需求在各行各业逐渐回归正常的情况下亦将有所提升；9月重卡市场表现超出预期，整个车市虽然出现一定程度的好转，但目前仍然处于同比下降的态势中，未来车市仍不容乐观，总的来看近期橡胶需求表现将有提升但幅度可能有限；

3、当前国内天然橡胶库存总量仍然处于较高水平，在产区继续处于旺产季的影响下，短期内橡胶库存压力出现明显缓解的可能性较小；

4、在假期出现较大幅度下跌之后，近期橡胶原料价格略有回升，不过在新胶产出处于年内高点的影响下后期原料价格仍有继续下跌的可能。

风险点：产区割胶作业受天气影响出现停滞，国内车市出现明显回暖，国内推出新的促进汽车消费政策，主产国推出新的胶价提振计划

PTA：TA001

方向与操作：震荡偏强运行，建议TA001在5050-5100元/吨区间内逢低适量布局多单，止损位5000元/吨，目标位5300元/吨。

逻辑：

1、虽然亚东石化以及蓬威石化停车、降负时间较短，但10月中旬仍有虹港石化150万吨/年装置存在检修安排，此外恒力石化另一套220万吨/年装置也计划在1号线检修完成后进行检修，后期国内PTA供给仍将有较明显的下降；

2、本周聚酯装置检修与重启并存，整体来看企业开工料将维持稳定，而终端织造方面则继续以刚需为主，因此下周PTA需求将大概率继续保持稳定；

3、随着国内PTA供给的减少，PTA库存在需求基本维持稳定的情况下将进入去库存阶段；

4、虽然中东紧张局势加剧，但美国原油再度开始累库以及全球原油需求表现偏弱仍将令国际油价持续承压，而年末多套PX装置即将投产亦使得PX未来走势趋弱，不过当前国内PTA加工费持续处于偏低水平，因此近期PTA成本端支撑料将维持稳定。

风险点：PTA装置检修计划出现推迟，聚酯企业开工出现下滑，国际原油价格大幅下跌

沪铜：CU1912

方向和操作：短期偏强，但空间有限，可逢高沽空。

逻辑：

1、中美贸易谈判取得实质进展，贸易摩擦趋缓；

2、英国无协议脱欧概率降低；全球货币宽松预期进一步强化，有助于大宗商品价格上行；

3、铜供需仍旧未出现宽松的迹象；

4、但经济数据仍旧不乐观，短期内需求难有实质性改善。

风险点：经济恢复超预期

沪金1912

方向与策略：承压下行，轻仓试空，区间：336-351 元/克。

逻辑：

1、中美贸易谈判取得实质性进展， 英国无协议脱欧风险降低，海湾地区地缘政治风险凸显，土耳其袭击叙利亚北部，市场有一定避险情绪；经济下行趋势引担忧，世界银行下调全球经济增长预期；

2、美联储内部就是否降息存有严重分歧，美国经济衰退风险增大；

3、英国无协议脱欧风险降低，欧元区经济持续低迷。

风险点：英国无协议脱欧，海湾地区地缘政治风险

农产品

豆粕：M2001-2005

方向与操作：空M01多M05，价差震荡偏空对待，空仓逢高反套为主，背靠100做空价差，破120止损。

逻辑：

1、中美经贸磋商取得实质进展，第四季供应担忧证伪；

2、节后油厂开机率恢复，有望提升高至每周170万吨，现货供应宽松，对近月价格反弹有抑制；

3、巴西远月贴水报价相对较低，为不确定风险提供溢价基础；

4、市场预期国内明年二季度补栏好于当期，豆粕需求预期改善，利多支撑05合约。

风险点：开机率低于预期，到港量不及预期

菜油：OI001

方向与操作：前多续持，7100附近逢低做多，有效跌破6950止损。

逻辑：

1、在中美达成阶段性协议的背景下，人民币汇率走势，菜油跟随豆棕油下跌；

2、孟晚舟正式引渡的听证会将于明年1月开始，预计此前中加关系出现实质性缓解较难；

3、在当前欧菜无法给出进口利润且加拿大菜籽及产品进口不畅的情况下，沿海菜籽及菜油库存持续下滑，菜油供应偏紧预期继续兑现，菜油仍具上涨潜能。

风险点：中加关系超预期缓和