内外走势：周三（10月9日，下同）LME铝震荡微跌，截至北京时间15：05，3个月伦铝报1740美元/吨，日跌0.23%。沪铝主力1912合约承压下行，日内最高14020元/吨，最低13905元/吨，收盘13905元/吨，较上一交易日收盘价跌0.32%；成交量64890手，日增29094手；持仓20.10万手，日增4498手。基差扩大至165元/吨；沪铝1911-1912月价扩大至20元/吨。

市场焦点：（1）默克尔和英国首相约翰逊周二上午进行了通话，默克尔明确表示达成英退协议“大概率不可能”。（2）9月中国电解铝产量为287.93万吨，平均日产9.60万吨，较8月份平均日产9.55万吨上涨0.05万吨；9月月后中国氧化铝产量为552.9同比下降9.47%，平均日产18.43万吨，较8月份平均日产18.45万吨下降0.02万吨。

现货分析：10月9日现货A00铝报价14050-14090元/吨，均价14070元/吨，日涨20元/吨。今日早间成交尚可，中间商接货积极，持货商一边挺价一边积极出货，双方成交尚可，随着铝价跳水下行，市场观望情绪渐起，持货商虽对盘面继续挺价，但实际成交热度已不及早间。下游厂商今日按需走货为主，接货状态并无明显亮点。华东今日整体成交一般。

仓单库存：周三沪铝仓单合计96280吨，日减2546吨，连降12日；10月8日，LME铝库存为965575吨，日增1350吨。

主力持仓：沪铝主力1912合约前20名多头持仓69266手，日增1981手，空头持仓86315手，日增13手，净空持仓17049手，日减1968手，多空均增，净空减少。

行情研判：10月9日沪铝主力1912承压下行。英国无协议脱欧风险加剧，英镑、欧元走弱提振美元，同时全球经济下行压力增大，叠加下游需求表现不佳，铝棒库存明显增加，铝价表现偏弱，不过目前电解铝产量尚处低位，电解铝库存呈现下降趋势，对铝价形成支撑。现货方面，今日早间成交尚可，中间商接货积极，持货商一边挺价一边积极出货，随着铝价跳水下行，市场观望情绪渐起，下游厂商今日按需走货为主，接货状态并无明显亮点。技术上，沪铝主力1912合约走长上影线，运行至均线组下方，预计短线偏弱走势。操作上，建议沪铝1912合约可在13930元/吨附近做空，止损位14000元/吨。