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文：吴海

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制作：网络推广部

事件：

据媒体报道，当地时间9月14日沙特国家石油公司沙特阿美（Saudi Aramco）旗下两处石油设施遭遇袭击，也门胡塞武装一名发言人通过其控制的马西拉电视台对此事件负责，声称当日出动10架无人机对上述设施进行了袭击，该武装表示还将扩大对沙特的袭击范围。

1、被袭击的是什么设施，为何能影响570万桶/日的产能？沙特阿美官方声明
根据沙特阿美石油公司官方网站的声明，袭击分别发生在沙特东部省的布盖格油田（Abqaiq）及胡赖斯油田（Khurais）附近的原油处理工厂，将有570万桶/日的原油生产暂停。相当于全球供应量的5%。根据EIA的数据，2017年Khurais油田的产能约为120万桶/日，沙特阿美于去年四季度将该油田的产量逐步提高至150万桶/日，产出的油种为arab light，API为32，含硫量2.15%。Abqaiq油田产能约为40万桶/日，油种为arab extralight，API为43，含硫量0.7%。

arab light及extra light走势

如果仅从上面两个油田的产量来看，仅有190万桶/日的产能受到影响，但需要注意的是位于Abqaiq的这座石油处理工厂在沙特石油体系中处于极其核心的地位，国内几个大油田生产出的原油在被出口和运送到炼厂前都要经过该工厂进行初步处理，沙特阿美将阿布盖格石油加工厂描述为“世界上最大的原油稳定厂”[1], 日加工量为700万桶,该设施将原油初步处理后，再运往波斯湾以及红海的中转站，除此之外，受影响的石油设施可能还包括泵站以及连接到东部最大港口ras tanura的管道，目前阿美石油公司的工业安全团队已经控制住火情，有关部门正对袭击事件进行调查。袭击事件还导致沙特的乙烷和液化天然气日产量暂时减少了50%。沙特阿美公司正在全力恢复生产，在事发48小时内还将公布新进展。

（注1：原油从地下采到地面，虽几经油气分离和脱水，仍残留少量C1~C5轻组分烃类。这种含有C5以下轻烃、饱和蒸气压超过规范要求的原油称为未稳定原油。在原油集输和储运过程中，溶解在未稳定原油中的轻组分烃类不仅会随时挥发，而且在其挥发过程中还将携带走相当数量的轻汽油馏分，从而造成极大的资源浪费和较大的经济损失。为了减少原油储运过程中的蒸发损耗，将原油中C5以下轻组分烃类脱除并回收的工艺过程称为原油稳定。经稳定处理后饱和蒸气压符合规范要求的原油称为稳定原油）

沙特主要油气基础设施

沙特主要油田产量及原油等级

2、事件的影响

我们认为，该事件对原油市场的影响可以从以下几个方面考虑：一是在短期内将造成脉冲式的影响，原油市场的波动水平将显著上升，而短期内经历大幅上行后，市场焦点将集中在沙特阿美在何时恢复产能上。二是从中期水平看，油价中枢或因为库存水平下滑而上升。沙特方面称将全力恢复生产，同时将动用库存保证客户的原油供给，根据联合石油数据看，目前沙特原油战略储备约1.88亿桶，出口维持在670万桶/日的水平，按照当前的产量损失看，如果产能不能在一个月内恢复，整个沙特的原油储备将被耗尽，此外，我们对今年四季度原油市场需求依然看好，在需求上升以及供应收紧的情况下，原油价格中枢或因库存下滑而抬升。

沙特库存及出口水平

数据来源：JODI

此外，东区市场的风险溢价水平将显著上升。本周，特朗普表示可能将与伊朗会谈，并炒掉了极为硬派的博尔顿，受到美伊关系可能缓和的影响，原油价格出现了显著回调，而本次事件过后，我们看到地缘政治的逻辑可能向反方向发展。伊朗与也门胡塞武装同属什叶派，早在2004年沙特便认定伊朗是胡赛武装背后的支持者。此前，胡塞武装在今年5月14日出动无人机，对沙特一条主要石油管道的两座泵站发动袭击；8月16日，该组织同样使用无人机，袭击了沙特阿美在沙特谢拜（Shaybah）的炼油设施。美国方面指责称是伊朗主导了该起袭击事件，并认为是伊朗向胡塞武装提供了先进武器，导致沙特遭受重大袭击。蓬佩奥称“德黑兰是沙特遭到近100起袭击的幕后黑手，而鲁哈尼和扎里夫则假装在进行外交活动，在所有要求缓和紧张局势的呼声中，伊朗现在对全球能源供应发起了前所未有的攻击。”他还称，美国将与其伙伴和盟友合作，确保能源市场有充足供应，并追究伊朗的“侵略责任”。白宫方面证实了上述通话的存在，并在一份声明中表示，特朗普“支持沙特自卫”。全球原油浮仓继7月后继续增加至8月份的6610万数据来源：IEA
从此次袭击事件看，美伊和谈的大门可能再度关闭，伊朗在7-8月大增的浮仓或继续处于“沉睡状态”。于此同时，中东发生动   乱的可能性在升高，霍尔木兹海峡遭遇封锁的梦魇依然存在，美国自能源独立后直接参战的必要性在降低，但出现“代理人”战争的风险在提升。亚太地区基准油风险溢价水平可能中期走高。从减产控出口以来，大幅消减了对欧美的出口量，而亚太地区仍维持较高水平，结构上仍以中质油为主。因此，事件对亚太尤其是中国原油的影响可能更加显著，INE及Dubai原油月差短期内将大幅走强，长期看价格将包含更多的风险溢价。

分析师声明

作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 

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