敦和资产、星石投资是近一个多月调研“最勤奋”的百亿私募，调研次数均超过20次。景林、凯丰、高毅、淡水泉等百亿私募的调研次数也均超过15次。值得注意的是，有5家百亿私募扎堆调研三只松鼠，3家调研裕同科技。

不但积极调研，百亿私募们对A股也不悲观。融智股票私募仓位指数为67.04%，百亿私募仓位领先10.79个百分点，达到77.83%，接近八成的水平。

南方一家中型私募告诉记者，他们8月以来不但已经满仓，部分产品还加了两融的杠杆。9月以来，明显感到市场情绪已经回暖。

Wind数据显示，8月以来，共有212家公司获得了私募机构的调研。其中，61家上市公司获得超过10家以上私募的集中调研，27家上市公司则获得了20家以上私募调研。

兆易创新、涪陵榨菜、歌尔股份是私募眼中的“香饽饽”，分别获得111家、102家、92家私募调研。值得注意的是，在获得机构密集调研后，兆易创新的市场表现强劲，截至9月9日涨幅为36.23%；歌尔股份上涨8.95%，涪陵榨菜则下跌5.08%。

此外，圣邦股份、汇川技术、广联达、九阳股份、三只松鼠、华宇软件等个股也均是私募调研的热门股，获得私募调研的家数超过50家。

从行业来看，电子行业、食品饮料、轻工制造等行业调研家数最多，尤其是电子行业，获得私募的重点关注。

长城国瑞证券认为，第一波5G换机潮有望在Q4到来，叠加Q3传统电子消费旺季等因素，电子板块估值中枢随着产业复苏逻辑的不断发酵有望得到修复。电子行业在中美贸易冲突阴影下的最恐慌时期已经逐步度过，在国产替代化和 5G 建设热潮的推动下，电子行业的整体复苏趋势有望加速。

值得注意的是，上周电子指数上涨9.83%，跑赢沪深300指数5.91个百分点，呈普涨状态。

万联证券也表示，5G牌照发放后，5G产品开始陆续发布，以华为多款产品发布为代表，国内厂商在5G终端的竞争优势将大大优于4G时期，建议关注5G产业链。半导体方面，全球销售额继续下滑，7月同比下降15.5%，降幅仍然较大，关注反转信号，同时考虑到中美关系不断变化，细分板块龙头的国产替代机会值得关注。

敦和、星石“最勤奋”，5家百亿私募调研三只松鼠

百亿私募的调研动向更是备受市场关注。

8月以来，百亿私募的调研热情高涨，密集调研个股。其中，敦和资产、星石投资是近一个多月调研“最勤奋”的百亿私募，调研次数均超过20次。而景林、凯丰、高毅、淡水泉等百亿私募的调研次数也均超过15次。

值得注意的是，敦和资产、景林资产、高毅资产、泓澄投资、明达投资等5家百亿私募调研了三只松鼠。

“国民零食第一股”三只松鼠2019年半年报显示，营业总收入45.11亿元，同比去年39.58%；净利润为2.66亿元，同比去年27.94%。基本EPS为0.74元，平均ROE为21.4%。

机构调研重点关注了三只松鼠中长期利润率水平、利润占比情况以及线下业务状况。三只松鼠称，休闲零食行业当前所处的初级竞争阶段，决定了公司要把扩大销售规模、抢占市场占有率作为首要目标，销售增长快于利润增长的局面将继续保持。中长期看，公司毛利将保持稳定。

对于线下，三只松鼠表示，休闲食品市场线下占比80%，公司将通过投食店、联盟小店进行线下区域化渗透，根据对线下市场的判断，未来存在一万家小店的容量。当下，公司将会在华东市场进行覆盖，预计年底投食店可达100家，小店200家。

机构集中调研后，三只松鼠的股价近期涨幅达到15.52%（8月30日-9月9日）。

另一只被百亿私募集中调研的股票是裕同科技，调研私募分别是淡水泉、重阳投资、凯丰投资。

裕同科技上半年营业总收入36.84亿元，同比去年12.09%，净利润为2.96亿元，同比去年11.22%。

机构调研重点关注裕同科技在3C类市场竞争情况、利润情况以及毛利率的变动情况。裕同科技表示，近两年3C类市场，由于竞争激烈，理论上其毛利率处于行业周期的低位，未来随着制造方式的变革和升级，对毛利的提升会有一定的促进作用，且由于5G产品的推出，势必会带来新一轮的换机潮，3C类业务也将出现新一轮的增长。

此外，百亿私募们还重点关注了石基信息、尚品宅配、柳工、顺络电子等个股。

百亿私募仓位接近八成

8月以来，私募们不但积极调研，他们的仓位也透露了他们对A股并不悲观。

从私募排排网组合大师数据来看，融智股票私募仓位指数为67.04%，百亿私募仓位领先10.79个百分点，为77.83%，接近八成的水平。

具体来看，有74.23%的私募仓位在五成仓位以上，其中有34.48%的股票私募保持高仓位运作，在八成仓位以上。目前仍旧空仓的私募占比不到7%，为6.89%，这也说明在行情转暖之际，已经有不少私募将策略由防守改为进攻。

南方一家中型私募告诉记者，他们8月以来不但已经满仓，部分产品还加了两融的杠杆。9月以来，明显感到市场情绪已经回暖。

翼虎投资表示，经历之前的震荡整理后，上周在经济数据和政策的多重利好下，市场放量大涨，三大指数涨均超4%，两市成交接近8000亿，创四月中旬以来新高。市场的整体情况来看，从中小企业融资通道疏导，到加快专项债发行，至多重产业政策的支持，高层对下半年经济稳定和资本市场的呵护已不然而喻。受益于流动性和信贷宽松的行业和公司，在未来会成为市场更为关注的方向。

星石投资则称，7月以来，科技行情渐入佳境。从具体行业来看，申万一级行业中，电子上涨20.18%，计算机上涨8.14%；而同期上证综指跌0.72%，沪深300涨1.58%；验证了半年度判断——《科技长期向好，静候月明花开》。

“近期科技股的行情刚刚开启，未来科技类成长股有望持续向好。”星石投资表示。

拾贝投资在月报中表示，首先我们觉得经济有困难，但是我们也有应对能力，有充足的工具；其次，优秀的公司还会做出更好的决策；再到我们的组合投资，未来获得一个良好的回报依然是值得期待的。

在行业、公司层面，优秀公司依然是首选，不少传统优秀公司以后可能会变成分红型的资产。科技的下一个周期随着基础设施的升级可能会重启；消费方面虽然社会消费品零售总额平淡，但是各种机会还是很多，尤其是如果覆盖中概股的话；有准备的金融公司在财富管理的大时代会有很长的路可以走。

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