50ETF期权交割日之升贴水套利

本文内容来源于网络，仅为投资者教育之目的，不构成对投资者的任何投资建议。投资者不应当以该等信息取代其独立判断或仅依据该等信息做出投资决策。

------------------股票、期权、两融绕标、线下打新、机构业务、国债正回购等等，欢迎联系富经理，期权量大低至1.9元以下一张。

       TEL:181-8092-7287     QQ:574383236     微信：18180927287

周三是8月份期权合约的交割日，到期前我们发现这样一个怪现象，认购期权贴水，认沽期权升水，很多新朋友对此表示不解。一、什么是升贴水升贴水是个通俗的说法，在期权里，应该叫溢价（负溢价），如上图，认购期权的时间价值为负，右下角认沽期权的时间价值为正数，但实际上期权已经到期，按道理实值期权的价格要等于内在价值，但实际上期权的价格是交易产生的，就造成了不同。

二、为啥会升贴水简单的说，认购的贴水，是因为认购的买方不想行权，占用资金，于是挥泪大甩卖，因为行权大概需要1张3万元的资金，以及周五才能卖行权得到的现货，谁知道周四、周五是涨还是跌呢？而认沽的升水，尤其是尾盘的升水，也可能是卖方的强平造成，不想被行权，认沽行权，不管买卖方，在周三下午3点时可以以市价交货，买方行权，是现货卖给了卖方，他没有隔夜风险 ，卖方被行权，接了货，周四才能卖出。重要的一点就是，当时市场是个看调整的情绪，烫手山芋都不想过夜。

三、如何行权日内操作套利
可以在日内卖出认购，还可能是轻度实值认购，最后贴水接近于归零，获取较大稳定收益。

四、尾盘集合竞价套利

对于尾盘集合竞价的升贴水，有两种方式套利：一种是认购套利，就是买入贴水的认购期权，行权，并做好对冲，我们看下面一位读者的做法：

买入贴水100元的实值认购，行权，并用合成空头对冲，其实还可以融券对冲，只怕融不到而已。利润4小时约千分之2。另一种是认沽套利，既然认沽升水，期权的价格高于内在价值，在尾盘卖出高估的认沽期权，等着被行权，收到现货，还是通过融券或合成空头的方式对冲，第二天双向平仓。

      当然，上述需要资金，需要手快，需要对冲。

                                       

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。