一、什么是养老目标基金？

1、养老目标基金

据证监会《养老目标证券投资基金指引（试行）》规定，养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。

自今年3月初，证监会正式发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》以来，各家基金公司均是开足马力，不仅纷纷组建团队，而且也都申报了多只养老目标基金。养老目标基金就是旨在于满足人们养老需求的基金，和股票型基金，货币型基金，债券型基金的性质相差不多，但专为养老设计。

2、养老目标基金和养老金入市的区别

很多人容易将养老目标基金和养老金入市混为一谈，但两者虽然同名为“养老”，但实际上的内涵大有不同，不过都有望为市场带来上万亿的的长线资金。对股市长远稳定发展、抑制炒作有着极大的作用。

（1）资金来源不同。养老目标基金是公开募集的基金，资金来源于广大的基金投资者，在这一点上和市场上其他公募基金没有区别。而养老金入市的资金来源是居民缴纳的养老金，是国家为了养老金增值保值，以预防因通胀等因素带来的未来养老金缺口问题而设立的，目前主要采取的方式是委托管理。

（2）性质不同。养老目标基金的假设投资者，是为了提高未来（老年）生活水平，而主动买入的商业性的养老基金。而养老金是必须缴付给国家的，未来能够稳定获得国家退休金的法定款项。两者相比，就像强制险和商业险。

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3、养老目标基金的分类

养老目标基金未来主要采取两种投资策略——目标日期策略、目标风险策略。

目标日期基金以投资者退休日期为目标，根据不同生命阶段风险承受能力调整投资配置，比较适合有养老投资需求但对投资知识又不太了解的群体。

采用目标风险策略的基金被称为目标风险基金，也称为TRF。是根据特定的风险偏好来设定权益类资产、非权益类资产的配置比例的基金。它假设投资者比较清晰地知道自身对基金组合风险（波动率）的目标需求，主要目的是为了向大众提供具有不同层次风险目标的投资方案。

通俗点说，就是对于低风险偏好的投资者，权益类资产的占比应该比较低；而高风险偏好的投资者，可以配置较高比例的权益类资产，具体可以等到招募说明书出来关注具体的配置比例范围。

二、养老目标基金能为市场带来多少资金

通过上述内容，我们可以很明白看出养老目标基金本质上就是公募基金。而且一般是期限非常很长的基金，从其能够达到的结果上来看（不考虑过程和性质），和商业养老保险几乎没有多大差别，最大的区别在于未来投资收益率的不同上。

对于一般稍微专业的投资者来说吸引力不是很大，但对于广大不懂投资、但又有养老预防需求的投资者来说，无疑是一个新的选择。但非常重要的一个点是，既然作为公募基金，未来投资方向在资本市场，那么对于A股市场或带来不小的影响。

三、养老目标基金投资的方向

按照规定，养老目标基金投资于股票、股票型基金、混合型基金或商品基金(含商品期货基金和黄金ETF)等品种的比例合计原则上不超过30%、60%和80%，因此养老目标基金采用的都是FOF的形式。

养老目标基金采用FOF形式，主要是考虑到养老基金的目的是实现资产的保值增值，要尽量保证本金的安全，FOF作为分散投资的品种与养老目标基金契合，而基金本身也是分散风险的品种。

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