哪些情况属于企业并购？

  ★   并购原理及基本概念

        企业并购（Mergers and Acquisitions， M&A）包括兼并和收购两层含义、两种方式。国际上习惯将兼并和收购合在一起使用，统称为M&A，在我国称为并购。

       是一种通过转移公司所有权或控制权的方式实现企业资本扩张和业务发展的手段，是企业资本运作的重要方式。企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式。

•  合并

       指提出合并的企业和目标企业的资产和负债合并起来。按合并的结果再分为吸收合并和新设合并。

       吸收合并，也是通常所说的兼并，一个企业吸收其他一个或几个企业组合在一起，前者存续，后者消失，即A＋B＝A；

       新设合并，也是通常说的合并（consolidation），两个或两个以上企业组合在一起，原来的所有企业均不再以法律实体形式存在，而是建立一个新公司，即A＋B＝C。

       此外，还有控股合并，也是通常所说的收购或接管（takeover），一个企业以资产（主要是现金）、发行股票、承担债务等方式取得对另一个企业的控制权，两者存续，即A＋B＝A＋B。在我国《公司法》仅规定了前两者，后者主要在财务法规中。

• 资产收购：

       指管理层收购目标公司内部某些生产经营活动或资产的组合，该组合一般具有投入、加工处理过程和产出能力，能够独立计算其成本费用或所产生的收入，但不构成独立法人资格的部分，企业在购买这些资产组合后，必须实际经营该项资产，以保持经营上的连续性，运营该资产，并不以成为目标企业股东为目的，目标公司的主体资格不发生任何变化，并购方对目标公司自身的债权债务也无须承担任何责任。但如甲企业单纯购买乙企业的机器和设备就不是资产收购，仅是一般的资产买卖或叫资产转让。

• 股权收购

       指并购方通过协议购买目标公司的股权或认购目标企业增资方式，成为目标企业股东，进而达到参与、控制目标企业的目的。股权收购交易的对象是被收购企业的股权。在股权收购过程中,涉及收购企业、被收购企业及被收购企业股东三方，这也是与企业合并的直观区别。

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  ★   并购的目的

       并购是实现资本低成本扩张的有效手段，并购公司根据自身的发展战略及规划，做出并购决策，呈现给市场一种积极向上、扩张发展的利好信息。

       通常，企业对自身具有优势和增长潜力的产品或业务，沿其经营链条的纵向或横向延展业务的深度和广度，企业并购分为横向并购（横向一体化）、纵向并购（纵向一体化）、混合并购三种；其中纵向并购按照业务方向又分为前向并购和后向并购。

       为了节约与上、下游企业在市场上进行购买或销售的交易成本，控制稀缺资源，保证关键投入的质量或者获得新客户，企业通常会采用纵向并购。但纵向并购也会增加企业的内部管理成本，企业规模并非越大越好，过大过快的盲目扩张，会增加企业因不熟悉该业务领域、退出成本高等风险。

       企业为追求规模经济、降低现有市场竞争的激烈程度、在法律法规允许的情况下获得行业一定的垄断地位且企业自身的资源和能力允许的情况下，通常采用横向并购方式。最近两年我国的资本市场这种现象屡见不鲜，如美团与大众点评、滴滴与快滴、优酷和土豆、58同城与赶集网的合并；再如企业为升级业务、公司资质并购有资质的单位均如此。

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