北京时间周四（8月22日）凌晨，美联储七月降息会议纪要公布，纪要表明，美联储决策者在是否降息的问题上存在严重分歧，但他们一致希望表明，他们没有走在进一步降息的预设道路上。会议纪要称，与会者普遍认为，在确定联邦基金利率未来目标区间方面保持选择权非常重要。

自上次会议以来，美联储面临的降息压力不断加大：美国总统特朗普频繁呼吁美联储大幅下调利率；因全球经济前景黯淡、提高了海外降息的可能性；美国10年期国债收益率跌向历史低点。投资者预计美联储今年可能再降息三次，以抵消不断增加的下行风险，包括在下个月降息一次。

较慢的经济增长可能对美国经济产生重大负面影响，而商业投资的疲软则表明经济增长可能比预期出现更大幅度放缓。FOMC委员普遍预期贸易政策的不确定性以及对全球经济增长的担忧，继续拖累商业信心和企业的资本支出计划，而全球贸易局势的恶化也是美联储在7月份政策会议上决定将基准利率降低25个基点时的因素之一。

多数FOMC委员认为，7月份的降息不应被视为未来利率政策的“预设路线”，更像是周期中期调整。市场一直预期美联储会进一步降息，但FOMC委员没有承诺未来还会降息。

会议纪要中也提到了引发降息的三个主要因素：经济活动放缓，尤其是商业投资和制造业活动的下滑；作为经济活动放缓和贸易紧张的时候的一种风险缓冲；以及通胀水平持续疲软。

特朗普本周早些时候在推特上呼吁美联储降息100个基点，但除了总统之外，其他人根本不会期望这一不必要政策的发生。此前，已经多次批评美联储的政策。美联储对外一直强调其独立性。

会议上还讨论了提前两个月结束缩表的决定。美联储早前的缩表计划已经令其资产负债表减少近6000多亿美元。FOMC委员决定在8月1日而不是9月底结束缩表计划，对于这一决定，部分委员担心最终可能会令美联储早前表达的主要依靠基金利率作为政策工具。而另一些成员则认为继续缩表将与降息的举措不一致。

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