摩根士丹利：未来12个月美国陷入熊市的概率达20%

　　摩根士丹利首席美国经济学家Ellen Zentner表示，美联储降息可能来得太晚了，无法拯救正接近滑入衰退的经济体。“现在，美国经济进入衰退的概率较小，但并非不现实，” Zentner强调。

　　Zentner在一份给客户的报告中指出，紧张的贸易局势可能导致裁员和消费者信心回落，这是经济出现衰退的核心问题。Zentner预计，目前美国经济陷入熊市的概率约为20%，但这种情况可能会迅速发生变化。

　　Zentner指出其中一个影响将是 “大规模的需求冲击”，使美国经济增速从2019年预计的2.2%下降至2020年的负0.1%。与2018年增长2.9%相比，这是一个实质性的回落。

　　Zentner称，非农就业人数、消费者实力、制造业和经济增长综合指标都将是衡量经济是否进入衰退的标准。她表示，就目前而言，这些数据“刚好在危险区域之外”，不过“这些数据可能会迅速恶化，如果夏季减速的趋势持续下去，那么衰退的风险将大幅增加。”

　　摩根士丹利不是唯一一个发出经济衰退预警的机构。纽约联邦储备银行通过衡量政府债券收益率之间的息差来衡量经济衰退的概率，该机构预测在未来12个月里出现经济衰退的可能性为33%，为2009年金融危机结束以来的最高水平。

　　国泰君安：预防式降息大概率支撑美国经济延续半年至一年的增长

　　国泰君安分析师认为，从95和98年的案例来看，预防式降息大概率支撑美国经济延续半年至一年的增长，比如95年对核心通胀支撑持续整个降息周期，98年对通胀刺激延续到降息结束后3个月；95年降息推动GDP增速连续三个季度上行，98年降息支撑GDP两个季度维持相对高位。

　　美国经济平稳节奏一旦被拉长，叠加从加息周期退出到进入降息周期的宽松刺激作用，美股大概率迎来新一轮戴维斯双击。此外，从前两轮预防式降息来看，有经济作为支撑，美元指数继续维持强势而不受降息的影响，从而吸引境外资金流入，这又会进一步刺激美股上涨。预计未来一年美国三大股指有30%以上的上涨空间。

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