秘鲁6月铜出口同比下滑（来源：SMM）

秘鲁央行数据，秘鲁6月出口铜21.7万吨，环比增12.8%，同比下降1.2%，1-6月累计出口119.6万吨，同比增0.4%。秘鲁6月精炼铜出口1.7万吨，同比下降21.2%，环比增7.4%，6月铜精矿出口20万吨，环比增13.3%。

刚果（金）上半年铜产量同比增12.5%（来源：SMM）

刚果央行8月8日公布的数据显示，1-6月刚果铜产量同比增加12.5%，至672,272吨。

抗议活动使秘鲁4座铜矿无法运输（来源：SMM）

近日，秘鲁针对采矿行业的抗议活动已经对秘鲁矿石的正常运输造成了影响。自7月18日以来，有四个铜矿的出口贸易受到影响，包括自由港旗下的Cerro Verde铜矿，五矿资源旗下的Las Bambas铜矿，嘉能可旗下的Antapaccay铜矿以及Hudbay Mineral旗下的Constancia铜矿。

点评：全球铜矿供给整体偏紧，而秘鲁近期发生的抗议活动将一定程度推升这种紧张气氛，今年上半年全球铜矿干扰率相对偏低，如果下半年干扰率上升，铜矿供需偏紧的态势恐更进一步，加工费整体或再下一个台阶。短期看，冶炼厂三季度原料备货已经结束，这意味着生产受抑制的压力相对较小，但四季度如果矿继续偏紧，届时冶炼厂减产的可能性将上升。矿端对铜价支撑接下来或将增强。

投资建议：铜价短期受宏观利空影响，价格整体承压，不过，矿端对铜价的支撑接下来可能会进一步增强。综合来看，短期铜价或继续震荡筑底，主要是宏观层面的抑制，但中期多头配置的价值正在凸显，建议中线关注逢低做多机会。

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